20250711-瑞达期货-生猪市场周报_价格上涨步伐放慢_出栏节奏是关键_23页_2mb

瑞达期货研究院：生猪市场周报总结

核心内容回顾

• 市场表现：本周生猪期货主力合约周度上涨0.28%，现货价格则小幅下跌。供需动态显示供应端因出栏节奏缓慢而偏紧，需求端受消费淡季影响趋弱，价格可能出现偏强震荡。

供应情况

• 短期供应：中旬规模场出栏量增加但节奏缓慢，散户有惜售情绪，出栏均重下降导致供给偏紧格局持续。
• 中长期供应：母猪存栏量环比和同比增加，产能增产周期对应三季度，中期供应压力逐步显现。样本企业数据支持出栏量环比减少趋势。

需求情况

• 短期需求：消费进入淡季，高温抑制猪肉采购意愿，终端走货缓慢。屠宰厂开机率连续回落且高于去年同期水平，二育入场情况关键。
• 中长期需求：餐饮消费同比回升但整体疲软，进口猪肉量增加对国内市场形成替代，需求上行空间受限。

行情展望与策略建议

• 短期展望：供应偏紧支撑价格，但出栏节奏加快或放缓上涨步伐，关注基差变化。
• 中长期展望：消费淡季和中期供应压力将限制价格上方空间，市场或呈现区间震荡。
• 策略建议：推荐区间交易或9-1正套策略，以规避波动风险。

其他相关因素

• 期货与现货：期现基差显示主力合约正溢价，仓单减少反映市场流动性。
• 进口与饲料：1-5月进口猪肉45万吨，月均9万吨；豆粕和玉米价格下跌影响成本，饲料产量环比增加。
• 经济指标：CPI同比小幅上涨，白条鸡价格持平，标肥价差环比减少，可能影响替代效应。
• 养殖利润：生猪养殖利润环比提升，能繁母猪和生猪存栏量保持增加趋势。

总体来看，生猪市场短期支撑较强，但中长期面临需求疲软和供应压力，需密切监控出栏节奏和消费变化。