20251118-山西证券-非银行金融行业周报_提升资本市场内在稳定性_券商基本面持续向好_9页_951kb

非银行金融行业周报（20251110-20251114）总结

1. 核心观点

• 提升资本市场内在稳定性：证监会深化投融资改革，推进科创板、创业板改革，完善长钱长投的市场生态，强化战略性力量储备，防止市场大幅波动。
• 券商基本面持续向好：2025年前三季度券商业绩同比环比大幅改善，部分券商将通过外延式、内涵式发展及海外业务拓展实现业绩稳步增长，建议关注板块投资机会。

2. 市场表现

• 指数：上周申万一级非银金融指数下跌0.16%，板块内个股分化明显，瑞达期货、东北证券、渤海租赁表现突出，国盛证券、湘财股份、指南针跌幅较大。
• 成交量与融资：A股日均成交额2.04万亿元（环比上涨1.56%），两融余额2.49万亿元（环比略降0.04%）。
• 基金发行：10月基金发行环比下降，股票型基金发行份额同比收缩。

3. 行业动态与监管政策

• 融资端：股权融资规模走高，10月股权承销规模达574.44亿元。
• 跨境业务：香港证监会宣布优化跨境理财通措施。
• 私募资管：9月备案私募资管产品数量及规模同比显著增长。

4. 相关信息

• 北京证券交易所引领两创板块、科创板平稳运行。
• 上海海关提升资本市场国际化水平，推动行业高质量发展。

5. 投资建议

• 关注券商板块，特别是具有差异化竞争优势、国际化扩展及科技金融方向的标的。
• 强调长期资金入市的政策利好对券商基本面支撑作用。

6. 风险提示

• 宏观经济波动、资本市场改革不及预期、市场剧烈波动及并购风险。