20230905-国元国际控股-亿胜生物科技-01061.HK-业绩快速增长_创新药研发有序推进_5页_376kb

公司简述

亿胜生物科技（1061HK）专注于研发，核心业务为制造销售治疗体表创伤和眼部损伤的生物药品，并拓展肿瘤科领域。主要产品包括贝复济、贝复舒、贝复新、适丽顺等。

核心业绩数据（2023年中报）

• 营业收入：899亿港元（同比增37%）
• 净利润：170亿港元（同比增22%）
• 收入结构：眼科占42%（同比增42%），外科占58%（同比增34%）
• 核心产品适丽顺：上半年销售额8亿港元，占收入9%（市场稀缺，需求旺盛）

关键产品研发进展

SkQ1滴眼液

• 取得全球独家权益，即将进入第三阶段临床
• 干眼症患者基数大（中国中重度患者约8.9亿），无疗效确切药物，产品潜力巨大
• 当前管线覆盖多种干眼症适应症，市占率高

贝伐珠单抗（HLX04-O）

• 与复宏汉霖合作，已完成中美欧澳四地Phase III临床首例给药
• 适应症：湿性年龄相关性黄斑变性（湿性AMD）
• 市场亮点：全球上市贝伐珠单抗产品无湿性AMD适应症

发展前景与投资评级

• 财务预测：2023-2025年预计收入分别为1596/1895/2213亿港元（CAGR约25%）
• 估值：512港元目标价（对应2023年PE为86倍），较现价有65%上涨空间
• 评级：维持“买入”

风险提示

1. 政策风险（医保控费）
2. 药品价格下降超预期
3. 新产品研发进度不达预期