2020年金融业信用展望（下）：行业篇_43页_1mb

2020年金融业信用展望总结

核心内容概述

2020年金融业信用展望聚焦于银行业、证券行业、保险行业、融资租赁行业及担保行业五大领域。各行业在2019年表现出不同的运行特征，整体面临信用风险上升、监管趋严、业务结构调整等挑战。展望2020年，各行业在政策支持、市场环境变化及新冠疫情的冲击下，将经历不同程度的调整和压力，同时也有新的发展机遇。

主要观点与关键信息

银行业

• 信用回顾：

  • 商业银行信贷规模增速提高，但分布差异显著，零售贷款增速高于经营贷款。
  • 表外理财规模维持，结构优化，国有大行和股份制银行表现较好。
  • 负债端向存款倾斜，揽储竞争加剧，部分银行流动性比率有所提升。
  • 贷款分类趋严，信用风险持续暴露，农商行不良贷款率仍较高。
  • 净息差相对平稳，但部分银行因客户结构下沉，净息差有所下滑。

• 信用展望：

  • 政策引导信贷结构调整，差异化监管措施将出台。
  • 信贷规模增速稳中有降，大中型银行可能面临上行瓶颈。
  • 中小型银行资产规模可能继续增长，但需应对不良资产化解压力。
  • 增发永续债等资本补充工具是缓解信用收缩的重要手段。
  • 新冠疫情短期抑制新增信贷投放，但对银行整体信用风险影响可控。

证券行业

• 信用回顾：

  • 证券公司盈利水平与市场活跃度密切相关，2019年盈利增长显著。
  • 资本实力提升，杠杆水平稳定，流动性较好。
  • 经纪业务转型持续推进，佣金率下降。
  • 股票质押业务风险仍需时间化解，部分公司面临压力。

• 信用展望：

  • 新《证券法》实施及注册制试点推动股权融资，提升证券公司综合能力。
  • 市场环境仍对盈利有较大影响，证券行业信用质量总体稳定。
  • 股票质押业务风险将长期存在，需持续关注。
  • 自营业务受市场波动影响较大，需提升投研能力。
  • 资管业务向主动管理转型，盈利模式持续优化。

保险行业

• 信用回顾：

  • 保险行业重点政策包括产品设计、资金运用及合规经营等方面。
  • 人身险业务结构有所调整，年金类产品增长，但高利率产品被叫停。
  • 财产险受车险拖累，保费收入增速放缓，非车险种占比提升。
  • 保险资金运用规模扩大，但收益率受市场波动影响。

• 信用展望：

  • 财产险业务集中度有望提升，非车险种增长潜力较大。
  • 人身险业务增速放缓，但保障型业务稳健增长。
  • 投资收益受市场影响，需防范信用风险。
  • 疫情对车险业务影响较大，但非车险种可能受益于居民保障意识提升。

融资租赁行业

• 信用回顾：

  • 融资租赁行业监管环境收紧，会计准则更新影响资产质量。
  • 行业增速放缓，市场结构不均衡，金融租赁公司业务规模较高。
  • 商业租赁公司融资渠道窄、成本高，资产质量差异大。

• 信用展望：

  • 部分租赁公司面临业务转型压力，尤其在交通运输、小微企业等领域。
  • 融资渠道和成本进一步分化，高资质公司融资能力较强。
  • 监管政策即将出台，对业务、盈利和净资产产生重大影响。

担保行业

• 信用回顾：

  • 政策推动担保行业回归支小支农业务，行业结构进一步明确。
  • 地方政府性担保机构业务定位清晰，专业化运营趋势明显。
  • 担保业务规模整体分化，地方机构扩张，全国性机构收缩。

• 信用展望：

  • 政府性担保机构信用资质提升，但需关注流动性管理。
  • 商业化担保机构面临代偿压力，需加强风控。
  • 疫情对小微和“三农”担保业务带来更大压力，需关注信用风险暴露。

结构化总结

银行业

• 资产规模：继续扩张，但增速稳中有降。
• 信用风险：不良贷款净生成率小幅上升，中小银行问题突出。
• 资本补充：永续债等工具为主要补充手段，政策支持明显。
• 盈利压力：净息差收缩，中间业务收入下降，需优化结构。

证券行业

• 盈利水平：依赖市场活跃度，2019年增长显著。
• 业务转型：经纪业务向互联网化发展，自营业务面临挑战。
• 投行业务：受益于注册制试点，但需提升综合能力。
• 风险因素：股票质押、资管业务转型、市场波动等。

保险行业

• 保费收入：财产险受车险拖累，非车险增长潜力大。
• 产品结构：人身险产品设计调整，长期年金产品受限。
• 投资收益：受市场波动影响，需防范信用风险。
• 疫情影响：短期影响较大，但长期趋势稳定。

融资租赁行业

• 资产质量：部分公司面临压力，尤其是小微和交通领域。
• 融资渠道：分化明显，高资质公司融资成本较低。
• 监管政策：2020年将发布新规，影响业务和盈利。
• 业务转型：部分公司需调整业务模式，适应新规。

担保行业

• 政策导向：支小支农业务成为重点，行业结构进一步明确。
• 业务分化：地方机构扩张，全国性机构收缩。
• 信用风险：小微和“三农”业务面临更大压力。
• 监管影响：行业将经历清理整顿，提升专业化水平。

总结

2020年，金融业整体信用风险水平保持稳定，但各行业面临不同的挑战和机遇。政策支持和监管趋严是主要影响因素，同时新冠疫情对部分行业产生短期冲击。未来，各行业需通过业务结构调整、资本补充、风险管理和技术创新等手段应对挑战，提升整体信用质量。