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生猪市场分析总结（2025年4月8日）

【核心内容】

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，主要分析了2025年4月8日生猪市场的基本面、趋势强度及市场逻辑，旨在为专业投资者提供市场参考。

【基本面数据】

价格情况

• 河南现货：14750元/吨
• 四川现货：14550元/吨
• 广东现货：15280元/吨

期货价格

• 生猪2505：13330元/吨
• 生猪2507：13480元/吨
• 生猪2509：13900元/吨

成交与持仓

• 生猪2505：成交量45547手，较前日增加20023手；持仓量45903手，较昨日减少2321手
• 生猪2507：成交量12048手，较前日增加6315手；持仓量33589手，较昨日增加91手
• 生猪2509：成交量19803手，较前日增加12571手；持仓量45130手，较昨日增加724手

【价差分析】

• 生猪2505基差：1420元/吨，同比+90元/吨
• 生猪2507基差：1270元/吨，同比+150元/吨
• 生猪2509基差：850元/吨，同比+110元/吨
• 生猪5-7价差：-150元/吨，同比+60元/吨
• 生猪7-9价差：-420元/吨，同比-40元/吨

【主要观点】

• 趋势强度：当前趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态。
• 回调预期：市场预期清明节后价格回调，节前二育（二次育肥）抛售较多，近期300斤肥标价差走缩，印证了抛售行为。
• 二次累库预期：节后等待入场的二育体量较大，回调空间有限，预期二次累库节奏将较快兑现。
• 合约定价：5月和7月合约已提前计价现货回调预期，假期现货偏强运行，收基差逻辑或再现。
• 远月合约表现：3月产能数据预期偏好，但远月合约缺乏上涨驱动，易跌难涨。
• 正套配置建议：5-9、7-9或7-11正套具备配置空间。
• 关税影响：中美关税问题实际影响有限，但情绪端偏强，需注意止盈止损。
• 短期支撑与压力：LH2505合约短期支撑位为12000元/吨，压力位为14000元/吨。

【风险提示】

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