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纸浆品种观点

• 价格支持：6月部分外盘纸浆报价继续探涨，对国内价格形成支撑。
• 市场动态：
  • 国内港口库存下降，但下游需求偏弱。
  • 针叶浆报基差走强，刚需成交为主，短期纸浆价格区间震荡。

操作建议

• 观望。

利多因素

1. 港口库存环比下降：本周主流港口样本库存量1791万吨，环比减少32万吨。

2. 原料供应收紧：

   • 亚太资源集团巴丝牌漂白桉木浆6月涨价30美元/吨，并宣布八月有生产条线转产溶解浆，预计减少14万吨供应；
   • Suzano宣布自6月1日起对其亚洲市场桉木浆涨价30美元/吨。
   • 当前金星本色浆报价690美元/吨，持平。

3. 进口数据下降：5月纸浆进口量环比、同比"双降"，全年累计进口虽仍增长但基数较低。

利空因素

1. 下游需求下滑：各纸品开工率普遍降低。
   • 双胶纸开工率环比下降0.6%至63.6%；
   • 铜版纸开工率环比下降1.1%至64%；
   • 生活用纸开工率环比下滑0.3%至64.1%。

风险因素

• 人民币汇率波动；
• 原油价格变化；
• 下游纸企实际开工情况；
• 资金面状况。

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