新世纪评级-江西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）-2019.11-27页_1mb

报告摘要

江西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）总结

核心内容概述

本报告分析了2019年江西省及下辖各市的经济实力、财政状况和债务情况。江西省经济总量处于全国中游，但近年来保持较快增长，主要依赖投资和消费拉动，旅游和有色金属产业为重要支撑。财政收入依赖上级补助，政府性基金预算收入增长迅速但存在不确定性。债务规模处于全国中游，风险总体可控，但部分地级市债务负担较重，需关注其偿债能力。

主要观点

一、江西省经济实力分析

地理位置与区位优势：江西省位于长三角、珠三角和闽三角地区的腹地，与多个重要城市距离在700公里以内，具备良好的区位优势。
经济总量与增速：2018年江西省实现GDP 2.20万亿元，同比增长8.7%，位列全国第4位；人均GDP为4.74万元，为全国水平的0.73倍。
产业结构优化：第三产业占比持续上升，2018年达到44.8%，成为经济增长的主要动力；第二产业增速相对稳定，但部分传统产业面临升级压力。
重点产业支撑：以铜、钨、稀土为代表的有色金属产业是工业发展的支柱；旅游产业集群化发展带动第三产业增长。
经济增速分化：2018年全省GDP增速为8.7%，各市增速有所放缓，除上饶和鹰潭外，其余均下降，经济总量排名未发生变化。

关键信息

二、江西省财政实力分析

财政收入增长：2018年江西省一般公共预算收入为2373.01亿元，同比增长5.61%，税收收入增长9.78%，税收比率70.09%，仍偏低。
财政自给能力弱：2018年一般公共预算自给率为41.87%，对上级补助依赖度高；政府性基金预算收入同比增长52.23%，但易受土地市场波动影响。
财政支出与增长：2018年财政支出为5667.52亿元，同比增长10.88%；2019年前三季度财政收入增长5.1%，支出增长15.5%，财政收支平衡压力加大。
财政结构优化：新余市税收比率跃居全省首位，但收入规模下降至末位；南昌市财政自给率相对较高，为61.37%。

地级市经济与财政分析

（一）经济实力

经济总量与增速：
- 南昌市经济总量最大，占全省23.99%，2018年GDP为5274.67亿元，增速8.9%。
- 赣州市经济增速最快，为9.3%，受政策支持及物流发展带动。
- 上饶市和宜春市经济总量相当，2019年前三季度宜春市赶超上饶市，排全省第4位。
- 景德镇和鹰潭市经济总量较低，分别为846.60亿元和818.98亿元，仍处于全省末位。
三次产业结构：
- 南昌市、赣州市、抚州市等第三产业占比超过第二产业，成为经济增长主要动力。
- 2018年第三产业对GDP增长贡献率48.1%，高于第二产业。

（二）财政实力

一般公共预算收入：
- 南昌市仍为全省最高，达461.75亿元；景德镇、鹰潭、萍乡和新余市收入均低于百亿元。
- 新余市和萍乡市2018年收入呈下滑态势，新余市收入下降17.54%，税收比率上升至80.96%。
- 2019年前三季度，新余市和萍乡市收入恢复增长，但增速仍较低。
政府性基金预算收入：
- 赣州市政府性基金预算收入为492.25亿元，贡献度最高；上饶市增速最快，达168.69%。
- 新余市政府性基金预算收入同比下降18.00%，为全省唯一连续负增长的地级市。
- 南昌市和赣州市政府性基金预算收入与一般公共预算收入比率分别为113.48%和185.60%，显示地方财力对基金预算依赖度较高。

债务状况分析

一、江西省政府债务状况

债务规模与风险：2018年末全省政府债务余额为4779.41亿元，同比增长11.95%，低于债务限额，债务风险总体可控。
债务结构：债务资金主要用于基础设施、民生工程等公益性项目；存量债务置换完成，新增债务受限额管理。
城投债发行：2018年及2019年前三季度城投债发行规模分别为1010.70亿元和1100.10亿元，位列全国第9和第8位。
城投平台债务：截至2018年末，江西省城投平台带息债务为9068.33亿元，是当年一般公共预算收入的3.82倍，居全国第14位。

二、各地级市债务情况

债务规模与自给率：
- 南昌市债务规模最大，为753.17亿元，自给率163.11%，为全省最好。
- 新余市债务与一般公共预算收入比率达250.51%，为全省最高；鹰潭市比率高达1771.80%，因财力弱。
- 赣州市、九江市、上饶市债务负担较大，均超过200%。
城投债分布：
- 南昌市和上饶市城投债存量分别为487.03亿元和439.72亿元，占全省较大比重。
- 赣州市、景德镇市和萍乡市城投平台债务负担最重，分别为当年一般公共预算收入的5.86倍、5.36倍和5.18倍。

总结

江西省经济保持中游水平，但增速较快，主要依赖投资和消费拉动，旅游和有色金属产业为重要支撑。财政收入增长依赖上级补助，政府性基金预算收入快速增长但波动较大。债务规模在全国中游，风险总体可控，但部分地级市债务负担较重，需关注其偿债能力及城投平台债务结构。总体来看，江西省经济结构逐步优化，财政与债务管理需进一步加强以保障可持续发展。

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