20201019-爱建证券-新能源行业周报_9月新能源汽车产销超预期_14页_1mb

爱建证券新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为爱建证券有限责任公司新能源行业周报，发布于2020年10月19日，由分析师张志鹏撰写，主要分析了9月新能源汽车及锂电池行业的市场表现、行业动态、公司动态、数据跟踪以及风险提示等内容。

主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：本周上证综指上涨1.96%，深证指数上涨1.83%，沪深300上涨2.36%，创业板指上涨1.93%。
• 新能源主题指数：下跌0.46%，跑输沪深300指数2.82个百分点。
• 板块表现：
  • 锂电池板块上涨2.22%；
  • 新能源汽车板块上涨1.68%；
  • 充电桩板块表现突出，上涨9.28%。

2. 行业动态

2.1 新能源汽车

• 9月产销数据：新能源汽车产销双双突破13万辆，环比增长28.9%和26.2%，同比增长48.0%和67.7%，远超预期。
• 爆款车型推动增长：五菱宏光MINI EV产量达20817辆，环比增长34.1%；比亚迪汉EV解决产能问题，产量达4745辆，环比增长200%。
• 行业趋势：预计四季度新能源汽车仍会围绕爆款车型增长，维持高环比增速。
• 行业新闻：
  • 上汽集团计划推出高端电动车品牌“L”，由董事长陈虹亲自负责，采用市场化运作模式；
  • 理想ONE 9月销量3830辆，成为新能源SUV销量第一；
  • 天际汽车完成50亿元融资，计划2021年IPO；
  • 工信部将发放约216亿元新能源汽车补贴；
  • 东风汽车IPO申请获深交所受理，拟融资210.33亿元；
  • 一汽集团与奥迪成立新能源合资公司，将共同开发PPE平台电动车；
  • 工信部支持北京、海南等地开展换电模式试点。

2.2 锂电池及材料

• LG化学业绩亮眼：预计Q3营业利润同比大涨158.7%，营收同比增长9%。
• 动力电池需求增长：三元电池及铁锂电池需求因新能源汽车销量增长而爆发式上升。
• 材料价格稳定：三元正极材料主流报价11.90万元/吨，前驱体报价8.20万元/吨；负极材料价格稳定，低端、中端、高端产品分别报价2.1-2.6万元/吨、3.9-5.3万元/吨、6.5-8.2万元/吨；电解液出现量价齐升，低端、中端、高端产品分别报价2.4-2.8万元/吨、3.2-3.9万元/吨、7.0万元/吨；隔膜价格稳定，5μm湿法基膜报价2.90元/平方米，5μm+2μm+2μm湿法涂覆隔膜报价3.40元/平方米。
• 原材料价格：金属锂、碳酸锂、氢氧化锂价格维持节前水平，钴价略有下调。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：
  • 宁德时代：强烈推荐，预计2020年EPS为2.27元，2021年EPS为3.05元；
  • 当升科技：强烈推荐，预计2020年EPS为0.76元，2021年EPS为1.09元；
  • 亿纬锂能：强烈推荐，预计2020年EPS为1.08元，2021年EPS为1.50元；
  • 新宙邦：强烈推荐，预计2020年EPS为1.20元，2021年EPS为1.53元；
  • 恩捷股份：强烈推荐，预计2020年EPS为1.19元，2021年EPS为1.67元。

风险提示

• 电动全球化趋势不及预期；
• 产业政策调整。

数据跟踪

上游原材料价格

• 金属锂：报价46.50万元/吨，环比下调5000元/吨；
• 电池级碳酸锂：报价4.10万元/吨，环比上调1000元/吨；
• 氢氧化锂：报价4.90万元/吨，维持上周水平；
• 电解镍：报价13.80万元/吨（上海）；
• 硫酸镍：报价13.80万元/吨（金川）；
• 电解钴：报价27.15万元/吨，环比下调2500元/吨；
• 硫酸钴：报价5.50万元/吨，维持上周水平。

锂电池及材料价格

• 三元正极材料：动力三元523主流报价11.90万元/吨；
• 三元前驱体：主流报价8.20万元/吨；
• 负极材料：低端、中端、高端产品分别报价2.1-2.6万元/吨、3.9-5.3万元/吨、6.5-8.2万元/吨；
• 电解液：低端、中端、高端产品分别报价2.4-2.8万元/吨、3.2-3.9万元/吨、7.0万元/吨；
• 隔膜：5μm湿法基膜报价2.90元/平方米，5μm+2μm+2μm湿法涂覆隔膜报价3.40元/平方米；
• 电池包：方型三元电池包报价825元/kWh，方型磷酸铁锂电池包报价675元/kWh。

覆盖个股表现

投资评级说明

行业评级说明

重要免责声明

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