20240621-财通证券-社会服务行业投资策略周报_YNAP将退出中国_奢侈品电商遇困成因存在共性_17页_2mb

奢侈品电商YNAP退出中国市场

• 近期扬波（风茂贸易）进入清算程序，YNAP将停止对中国奢侈品品牌的订单并结束线上业务，为中国市场设定了截点。

奢侈品电商常见困境

• 品牌平台间中间角色导致供应链掌控力弱，假货风险以及需求预测难度大。
• 行业同质化本身让价格战成为常态，侵蚀平台利润。奢侈品品牌加强了直营渠道，提高了客户忠诚度。
• 消费者购买意识中包含了高标准的服务体验，这与传统电商模式不相匹配。不设实体店也难以营造购买体验。

竞争对手现状

• Farfetch宣告破产后又被Coupang收购。英国Matchesfashion进入破产管理。

劳力士产能扩张

• 劳力士宣布于2024年夏季建造第五个制造中心（位于瑞士弗里堡州Bulle），计划于2029年完成，自2024年至2029年，劳动力将增加2000人。

行业动态

• 2024年5月，中国市场奢侈品牌数字销售额同比下跌，但销售头部品牌如Prada与Cartier销售额转正。
• 亚太、中东等地奢侈品出口量已超过疫情前水平，显示出强劲市场复苏。

风险因素

• 宏观经济波动风险，奢侈品品牌声誉受损可能性，行业竞争加剧。