20180709-申万宏源-机械高频数据周报_智能制造看好工业机器人_机械行业进入回暖周期_36页_1mb

机械行业2018年下半年投资策略总结

核心观点

1.1 核心组合

本周核心组合包括：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工。
重点推荐股票池涵盖：杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技。

1.2 投资策略

• 智能制造：看好工业机器人，机械行业进入回暖周期。
• “三新”策略：新消费、新制造、新周期分别推荐不同领域优质标的。
  • 新消费：弘亚数控、杰克股份等。
  • 新制造：拓斯达、精测电子、晶盛机电、长川科技等。
  • 新周期：艾迪精密、徐工机械、恒立液压、三一重工等。

1.3 子板块观点

• 工程机械：销量持续增长，龙头企业受益。
• 油气设备：油价震荡中枢上移，关注油服受益标的。
• 3C自动化：手机出货量承压，关注技术创新周期。
• 锂电设备：新能源汽车销量高速增长，关注锂电设备龙头。
• 高端制造：制造业投资复苏，产业升级持续推进。
• 煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤炭后周期回暖。
• 轨道交通：景气度将触底反弹，关注核心零部件产业链。

上周市场回顾

• 沪深300指数下跌4.15%，机械设备指数下跌4.82%，表现弱于大盘。
• 农用机械涨幅最大（+3.47%），其他通用机械跌幅最大（-7.57%）。
• 机械设备板块市盈率相对较高，整体高于沪深300市盈率。

宏观数据

3.1 国内宏观

• 基建固定资产投资累计同比增速基本持平。
• 房地产固定资产投资同比小幅下降。
• 全国固定资产投资累计同比增速基本持平，国家铁路固投同比小幅下降。
• 通用设备制造业和专用设备制造业营收和利润持续增长。
• 原材料价格：天然橡胶、动力煤、焦煤、钢材价格均向下。

3.2 国际宏观

• 美德PMI指数小幅变动，制造业扩张趋势减缓。
• 我国出口交货值累计同比增速大幅下降，通用设备出口增长，专用设备下降。

工程机械

4.1 高频数据跟踪

• 2018年6月挖掘机销量同比增长58.83%，装载机销量同比增长42.29%。
• 5月平地机、推土机、压路机、汽车起重机销量均有不同程度增长。

4.2 重要资讯

• 浙江鼎力位列2017年全球高空作业平台制造商20强第12位，销售额增长最快。

4.3 投资策略

• 6月挖机销量持续超预期，预计2018年挖机销量突破16万台，工程机械销量保持20%以上增速。
• 重点关注：艾迪精密、恒立液压、三一重工、徐工机械。

3C自动化

5.1 高频数据跟踪

• 全球智能手机出货量承压，苹果和三星出货量同比略有增长，但环比下降。
• 华为、OPPO出货量同比下降。

5.2 重要资讯

• 国产手机占据全球销量TOP10的五席，但多为中低端机型。

5.3 投资策略

• 关注全面屏普及带来的后盖塑胶化趋势，以及5G技术带来的设备需求增长。
• 重点关注：大族激光、康尼机电。

锂电设备

6.1 高频数据跟踪

• 2018年5月新能源汽车销量达10.20万辆，同比增长126.7%。

6.2 重要资讯

• 国家发改委发布《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》，严控燃油车产能，推动新能源汽车有序发展。

6.3 投资策略

• 全国工商联建议动力电池增值税率降至11%，加大财税扶持力度。
• 重点关注：先导智能、赢合科技。

高端制造

7.1 高频数据跟踪

• 工业机器人产量同比增长35.4%，金属切削机床产量同比下降29.9%。
• 叉车销量同比增长26.4%，工业缝纫机出口同比增长5.3%。

7.2 重要资讯

• 中国机器人走向2.0时代，未来将成为全球竞争最激烈市场。
• 机器人技术融合物联网、大数据、人工智能，推动智能制造发展。

7.3 投资策略

• 工业互联网产业链加速发展，政策支持力度空前。
• 重点关注：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

8.1 高频数据跟踪

• 2018年5月中煤能源煤矿装备产值同比增长47.5%，煤炭后周期回暖。

8.2 重要资讯

• 国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，推动煤炭清洁利用。

8.3 投资策略

• 煤机需求维持高位，重点关注煤机龙头企业。
• 重点关注：天地科技、郑煤机。

轨道交通

9.1 高频数据跟踪

• 2018年1-5月铁路机车产量同比下降6.70%，2017年固投完成额略低于预期。

9.2 重要资讯

• 铁路启动三年货运增量行动，预计2020年货运量增长30%。

9.3 投资策略

• 高铁预计投产里程大超预期，全年动车组采购量不低于450标准列。
• 重点关注：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

总结

本报告指出，2018年下半年机械行业进入回暖周期，重点推荐工业机器人、工程机械、锂电设备、高端制造、煤炭机械和轨道交通等板块。同时，强调“三新”策略，即新消费、新制造和新周期，分别对应缝制机械、半导体、动力电池、工业互联网等领域。通过分析高频数据和行业动态，报告认为各子板块均有良好的增长前景，建议重点关注相关龙头公司及受益标的。