2017-建筑装饰行业“一带一路”系列研究报告之八：“要富先建港”，新世纪海上丝路新篇章加速书写_5页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告是申万宏源研究发布的“一带一路”系列研究报告之一，重点分析了建筑装饰行业在2017年一季度的前景，并结合“一带一路”、装配式建筑、PPP等方向提出投资建议。同时，报告还涵盖了交运领域，特别是港口和航运企业因“一带一路”带来的发展机遇。

主要观点

• “一带一路”加速推进：随着政策沟通的完成，海上丝绸之路建设开始以港口建设为先行，带动相关基础设施的快速发展。
• “一带一路”由虚转实：过去三年，中国通过设立亚投行、丝路基金等方式，为“一带一路”项目落地提供了坚实基础，未来将进入实质性合作阶段。
• 一带一路高峰论坛即将召开：预计在会议前后，将有大量“一带一路”项目落地，为相关企业带来新的机遇。
• 投资方向明确：报告指出，建筑领域有两条投资方向：一是订单超预期，改善对未来现金流的预测；二是催化剂落地超预期，提升估值。

关键信息

建筑领域投资建议

交运领域投资建议

• 港口与航运受益：随着“一带一路”推进，海运需求增加，港口、航运企业迎来新流量。
• 关注核心港口：建议关注天津港、唐山港（受益京津冀开发）、上港集团、宁波港（地产业务贡献超额利润）、北部湾港（最接近东南亚的大宗品良港）。
• BDI指数回升：今年以来，BDI指数已回升至约1300点，显示大宗交易回暖。

证券分析师信息

• 李杨：A0230516080004，邮箱：liyang@swsresearch.com
• 陆达：A0230516070002，邮箱：luda@swsresearch.com

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现

法律声明

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