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2026年8月金银市场总结

核心内容概述

2026年8月，全球金银市场呈现出强势反弹的态势。黄金价格在8月连续突破多个整数关口，最高达到4700美元/盎司（沪金一度站上1000元/克），但随后因美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派言论而回落至4500美元/盎司（沪金970元/克）。白银市场同样表现强劲，价格从年内低点回升，最高接近72美元/盎司（沪银超过17300元/千克），但同样受美联储政策影响回落至67美元/盎司（沪银16200元/千克）。

主要观点

黄金走势

• 7月表现：黄金价格在7月中旬小幅下破4000美元/盎司，但很快收回，整体在4000-4150美元/盎司之间窄幅震荡。
• 8月强势反弹：8月黄金价格持续上涨，突破4700美元/盎司，随后因美联储放鹰而回落至4500美元/盎司。
• 中国央行持续增持：自2024年11月以来，中国央行已连续21个月增持黄金，7月增持规模进一步扩大，成为推动金价上涨的重要力量。
• 黄金ETF净流入：8月以来，全球黄金ETF持续净流入，是金价上涨的重要推动力。

白银走势

• 7月表现：白银价格在7月中旬下探至年内低点13308元/千克，但随后逐步回升。
• 8月上涨明显：8月白银价格持续上涨，最高接近17300元/千克，但受美联储政策影响回落至16200元/千克。
• 白银库存回升：SHFE和COMEX白银库存均有所增加，显示市场对白银的需求增强。

金银比

• 1月金银比一度下探至45，之后回升至60-65区间。
• 5月因白银短线上涨，金银比下探至54，随后回升至60附近。
• 7月末金银比为69.75，8月28日回落至64.94，表明白银涨幅略高于黄金。

美国经济数据

• 失业率：7月美国失业率为4.1%，低于市场预期，但非农就业人数减少2.3万人，显示就业市场仍面临压力。
• CPI数据：7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨2.5%，通胀维持在较高水平。
• PPI数据：7月PPI同比上涨4.7%，核心PPI同比上涨3.9%，生产者价格指数持续走高。
• PCE数据：7月PCE同比上涨3.7%，核心PCE同比上涨3.3%，消费价格保持温和上升。

美债与美元指数

• 美债收益率：8月美债收益率总体维持高位，2年期和10年期美债收益率分别达到4.34%和4.73%。
• 美元指数：7月末美元指数略低于100，8月19日因美国财政部扩大国债回购规模而回落，8月28日因美联储放鹰回升至99.68。

关键信息

• 黄金市场：

  • 8月黄金价格强势反弹，突破4700美元/盎司。
  • 中国央行持续增持黄金，成为重要多头力量。
  • 全球黄金ETF在8月前3周连续净流入，推动金价上涨。

• 白银市场：

  • 8月白银价格大幅反弹，最高接近17300元/千克。
  • SHFE和COMEX白银库存均有所回升，显示市场活跃度上升。
  • 金银比在8月28日回落至64.94，表明白银涨幅略快于黄金。

• 宏观经济环境：

  • 美国失业率保持在4.1%左右，就业市场温和改善。
  • 美国通胀粘性较强，CPI和PPI数据均显示通胀压力。
  • 美债收益率维持高位，美元指数波动较大，受美联储政策影响显著。

• 市场展望：

  • 8月黄金市场受美联储政策影响较大，短期内或宽幅震荡。
  • 关注美联储9月16日议息会议及美伊局势变化。

策略建议

• 黄金：8月金价已大幅反弹，当前建议观望，等待进一步市场信号。
• 白银：同样经历大幅反弹，短期建议保持谨慎，关注市场波动。
• ETF操作：黄金ETF持续净流入，可关注其后续表现，但需警惕市场回调风险。

数据来源

• 数据来源：Wind，格林大华期货有限公司

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