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原油周度思考：第268期 地缘冲突影响再现，油价偏强震荡 核心内容总结

1. 钻井数据及产量变动

• 美国及伊拉克石油法规显示产量稳步增长，俄罗斯石油公司位于新库伊比雪夫斯克的炼油厂因无人机袭
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  停业，将出口量提升至近360万桶/日。
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2. 地缘政治冲突影响

• 美国总统特朗普在联合国大会表示，准备征收关税，欧洲立即停止能源采购，反俄石油措施进行中。
• 各方积极军事行动，波兰重新开放边境口岸，北美军队紧急升空识别拦截俄罗斯军机。

3. 机构预测

• EIA 预测 2025年 WTI 原油价格为64.16美元/桶，2026年为47.77美元/桶。
• 布伦特原油价格预测为67.80美元/桶，2026年为51.43美元/桶。

4. 油价数据

• 布伦特&WTI主力合约上涨，周度变化分别为4%和5%。
• 进出口量变化：原油出口减少79.3万桶/日至448.4万桶/日，国内原油产量增加1.9万桶至1350.1万桶/日。
• 原油库存下降，供需阶段性利好。

5. 供需预测

• 欧佩克(OPEC⁺) 总产量增加5.6万桶/日至3042.3万桶/日。
• EIA预测 2025年全球原油产量为105.54亿桶/天，中国需求核心力量。
• 战略储备库存维持高位，成品油裂解利润尚有支撑。

6. 美国库存变化

• 原油库存小幅减少，净库存下降，市场显利好。
• 汽油、轻质馏分油

-1.05%库存上升，亚洲及中东裂解利润不佳。

7. 综合分析及展望

• 地缘冲突依然是决定性的变量，美国-俄罗斯关系新动向带来油价向上空间，如关税实施或能源限购。
• 供给和需求均存在弹性调整，需求恢复承压，基本面中性略偏强。
• 需关注重要事件（如FOMC会议、钻井数据），以及库存数据变化。
• 中短期看，价格或震荡偏强格局占优。