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每日晨报总结

核心内容概述

2022年11月16日的每日晨报涵盖了多个行业的市场动态、公司业绩及投资建议，重点包括腾讯音乐、金山软件、360数科、互联网行业、汽车行业、科技行业及港股与A股主要指数的表现。

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主要观点与关键信息

腾讯音乐（TME）

• 业绩表现：2022年第三季度收入为74亿元人民币，同比降6%，环比增7%，基本符合预期并超出市场预期4%。
• 利润率改善：毛利率提升至33%，经调整净利润为14亿元，同比增长6个百分点。
• 会员增长：音乐会员数同比增18%，环比增7%，付费率升至14.5%。
• 投资建议：维持买入评级，目标价上调至6.7美元，潜在涨幅50.6%。

金山软件

• 业绩表现：2022年第三季度总收入18亿元，同比增22%，环比持平，但低于预期3%。
• 游戏表现：游戏收入不及预期，调整后净利润为3.21亿元，净利率17%。
• 新游推迟：旗舰端游《剑网3》及《剑侠世界3》表现符合预期，但新游《魔域II》和《尘白禁区》推迟至明年。
• 投资建议：维持中性评级，目标价27港元，潜在涨幅2.9%。

360数科

• 业绩表现：第三季度调整后利润同比下降36%，主要受拨备增加和收入下降影响。
• 资产质量改善：拖欠率显著下降，D1拖欠率降至4.5%，资金成本降至6.5%。
• 投资建议：维持买入评级，目标价上调至19.76美元，潜在涨幅20.5%。

互联网行业

• 双十一表现：实物电商增速回暖，网上零售额同比增15.3%，但线下消费仍疲弱。
• 直播电商：预计2022年交易规模约3万亿元，渗透率将在2025年接近30%。
• 投资启示：电商平台估值处于历史低位，经济恢复信号明确，预计估值回升几率大。

汽车行业

• 比亚迪：10月销量提升，首款高端品牌“仰望”计划于2023年初发布。
• 零跑汽车：第三季度营收同比激增近400%，毛利率仍为负但有所改善。
• 速腾聚创：获得新一轮融资，布局智能激光雷达系统。
• 极氪：打造高端品牌，009主打商务及大家庭市场。

科技行业

• IC市场：预计2023年第一季度和第二季度将继续下跌，但2023年第二季度有望温和增长。
• 格罗方德：第三季度业绩强劲，但计划裁员以缩减成本。

全球主要指数表现

• 恒生指数：收盘价18,343，年初至今升4.21%。
• 纳斯达克指数：收盘价11,358，年初至今升1.45%。
• 标普500指数：收盘价3,992，年初至今升0.87%。
• 其他指数：如德国DAX、法国CAC等均小幅上涨或微跌。

主要商品及外汇价格

• 原油：布伦特原油价格92.52，三个月下跌1.05%。
• 黄金：期金价格1,773.60，三个月下跌0.44%。
• 外汇：日圆、英镑、欧元均有所下跌，HIBOR上升。

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评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 落后：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较并无确信观点。

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行业评级

• 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
• 同步：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
• 落后：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

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重要市场动态

• 经济数据：10月中国经济数据整体回落，但修复态势未变。工业生产增速加快，固定资产投资增速放缓。
• 消费行业：线上消费增长亮眼，但线下消费疲弱，餐饮收入同比降8.1%。
• 科技行业：折叠屏手机出货量逆势增长，但IC市场仍面临下滑压力。

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个股表现

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价变动	年初至今变动	市盈率（2023E）	股息率（2022E）	市账率（2022E）
长和实业	1 HK	44.15	169,292	+8.08%	-12.23%	5.26	6.41	0.30
会德丰	20 HK	1.79	46,502	+14.01%	-67.45%	NA	NA	NA
中国宏桥	1378 HK	7.06	65,898	+13.32%	-14.22%	3.32	8.13	1.43
京东	9618 HK	217.40	585,919	+31.12%	-20.66%	32.69	0.00	2.70
阿里健康	241 HK	5.72	77,235	+45.18%	-13.20%	NA	0.00	4.97

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分析员披露

• 利益冲突声明：分析员未持有相关证券的财务利益，除一位分析师持有世茂房地产股份。
• 交易披露：分析员及关联方在过去30天内未买卖相关证券。

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总结

整体来看，市场对部分科技和互联网公司表现乐观，如腾讯音乐、360数科等，而部分传统行业如游戏、汽车等面临一定挑战。经济数据虽有波动，但修复态势仍在。投资者可关注估值较低的行业及公司，尤其是具备成长性和技术优势的企业。