20240804-广发期货-铝产业链周报_氧化铝_几内亚雨季_主力关注3600支撑_电解铝_冶炼利润高位_需求淡季_偏空震荡_28页_3mb

铝产业链周报分析报告

氧化铝：7月国内PMI为49.4%，连续下滑后止跌，未超预期。进口依赖较低，几内亚雨季导致铝土矿进口环比5月下滑49%，6月延续下滑，引发供应担忧。国内矿复产缓慢，库存下滑，电解铝厂复产积极性上升，主力关注3600元/吨支撑位。

电解铝：云南地区电力稳定，复产顺利。国内电解铝产量同比增长55.6%，冶炼利润高位，但美国ISM制造业指数降至46.8%，需求疲软。上海期货的电解铝主力关注20000美元/吨压力，建议逢高做空策略。

8月2日当周，铝下游开工率下降，主要受淡季影响，包括铝型材、铝板带等。进口铝锭环比减少，出口同比却增长13.1%。国内库存有所回升，海外库存高位，市场压力增加。

综上，近日铝产业链整体呈现偏空信号，需关注政策变化与宏观数据波动对市场的进一步影响。