20250407-天风证券-中观景气度数据库和定量模型应用_中观景气度高频跟踪及运用_16页

中观景气度高频跟踪及运用总结

核心内容

本报告基于中观景气度数据库与定量模型，对申万二级行业进行了未来4周的表现预测，并对各板块的景气度进行了周频跟踪分析。报告指出，当前部分行业景气度呈上行趋势，而另一些行业则下行。同时，结合经济复苏与市场流动性，提出了三个投资主线：科技AI+、消费股估值修复与消费分层复苏、低估红利崛起。

主要观点

1. 未来4周表现较优行业：

   • 申万二级行业中，商用车、通用设备、专用设备、乘用车、消费电子、元件、饰品、风电设备、光伏设备、通信服务、服装家纺、纺织制造、光学光电子、照明设备Ⅱ、其他电源设备Ⅱ等值得关注。
   • 相较于上周，本周新增了商用车、专用设备、元件、饰品等。

2. 当前经济与市场环境：

   • 市场波动性放大，需关注冲击落地后的市场趋势。
   • 消费板块在低估值、利率下行及政策支持下，有望逐步复苏。
   • 低估红利的表现高度依赖AI产业趋势，而AI趋势又取决于应用端与消费端的突破。

3. 投资主线建议：

   • 科技AI+：Deepseek的突破与开源引领科技发展。
   • 消费股估值修复：重视消费分层复苏。
   • 低估红利：关注具有高分红潜力的行业。

关键信息

上游板块

• 煤炭：焦炭周环比上行0.74%，焦煤周环比下行2.54%；炼焦煤消费量月环比上行10.37%。
• 石油石化：原油价格周环比下行0.91%，丙烯价格周环比上行1.5%。
• 基础化工：尿素价格周环比上行4.4%，TDI价格月环比下行12.5%。
• 钢铁：热轧不锈钢板价格周环比上行1.5%，但钢材库存周环比下行9.93%。
• 有色金属：LME铅库存周环比上行1.75%，COMEX银价格周环比下行15.05%。

中游板块

• 电力设备：Topcon组件价格周环比上行0.88%，出口逆变器单价月环比上行57.17%。
• 机械设备：专用设备销量月环比上行86.46%，通用设备出口均价月环比上行58.37%。
• 电子：DDR3 DRAM现货均价周环比上行1.53%，消费电子出口单价月环比上行3.85%。
• 通信服务：移动通信基站设备产量月环比下行87.98%。

下游板块

• 汽车：乘用车日均零售销量周环比上行67.98%，汽车轮胎开工率周环比减少1.59%。
• 纺织服饰：黄金价格周环比上行2.69%，中国轻纺城成交量周环比下行18.03%。
• 食品饮料：飞天茅台批发价周环比上行0.47%，但零食销售额月环比下行60.21%。
• 医药生物：肝素出口数量月环比上行87.76%，但维生素A价格周环比下行1.05%。
• 传媒：书籍/杂志/报纸销售均价月环比上行3.91%，但电影票房收入月环比下行88.04%。

金融与房建板块

• 房地产：30大中城市商品房成交面积月环比上行94.78%，但待售面积月环比上行6.06%。
• 非银金融：沪深股市股票成交金额月环比上行51.87%，但首发A股筹资金额月环比下行100%。
• 银行：SHIBOR 1个月利率周环比下行0.07%，新增人民币贷款月环比下行80.31%。

支持服务板块

• 交通运输：苏州地铁客运量周环比上行27.52%，深圳地铁客运量周环比下行25.93%。
• 公用事业：液化天然气价格周环比上行1.27%，但火电设备平均利用小时月环比下行84.3%。
• 商贸零售：海南旅游消费价格指数周环比上行3.78%，但网上零售额月环比下行85.34%。
• 环保：碳市场碳排放配额成交量周环比上行72.91%。

风险提示

1. 历史复盘仅供参考，不能作为未来表现的保证。
2. 市场波动性可能对资产表现产生影响。
3. 定量模型分析无法替代上市公司基本面的定性分析。

结论

报告强调了在当前经济复苏背景下，关注科技AI+、消费复苏及低估红利三大投资主线。同时，通过中观景气度的跟踪，为投资者提供了行业层面的参考依据。投资者应结合自身情况，对报告内容进行独立评估，并考虑其他因素以做出决策。