20220225-华融期货-白糖日评_技术面影响期价短期或转强_2页_203kb

白糖市场分析总结

核心内容

2022年2月25日，白糖市场受到现货价格止稳上升和技术面支持的影响，郑糖5月合约震荡走高。本周价格区间为5675至5803点，收盘于5754点，较上周上涨51点。成交量和持仓量分别达到1557605手和427855手，显示出市场活跃度有所提升。

主要观点

1. 全球糖产量与消费量

• FAO预测：2021/22榨季全球食糖产量预计为1.737亿吨，同比增长2.2%；消费量预计增长1.9%。
• 供需紧张：尽管产量有所恢复，但消费量仍高于产出，导致全球糖库存下降，供需关系偏紧。

2. 印度糖产量与出口

• 产量增长：2021-22年度，印度糖产量同比增加6%，达到2,209.1万吨。
• 出口激增：截至2022年1月，印度已出口315万吨糖，较去年同期增长逾三倍，预计本月将再出口80万吨以上。
• 出口合同：已签订约500万吨糖出口合同，显示出印度糖出口的强劲势头。

3. 巴西乙醇销量与糖产量预期

• 乙醇销量下降：巴西1月乙醇销量同比下降32%，主要受高油价影响。
• 糖产量预期：由于巴西处于作物间作期，未公布1月糖产量数据，但预计新糖季将在3月底/4月初开始，天气良好可能带来较高产量。

4. 泰国甘蔗产量前景

• 天气利好：泰国近期出现良好天气，特别是北部、东部、东北及中部地区，甘蔗单产前景积极。
• 压榨量增长：截至2月20日，泰国甘蔗压榨总量为6,780万吨，较去年同期增长18%。
• 未来天气：预计未来10天多数产区将转为干燥天气，对收割活动有利。

关键信息

美糖市场展望

• 短期走势：预计美糖将呈现宽幅震荡，主要受以下因素影响：
  • 利好因素：原油价格上涨带动乙醇需求，技术面偏多。
  • 利空因素：欧美及中国处于消费淡季，油价上涨抑制经济增长，影响消费需求；印度和泰国产量上升，出口增加，导致现货供应充裕。
• 关键支撑与压力：若价格企稳在18美分之上，美糖可能走强；反之则可能在18-17美分之间箱体波动。

郑糖市场展望

• 短期走势：郑糖5月合约预计短期震荡，主要因：
  • 压力因素：消费淡季和新糖集中上市导致供应充足，5800点为重要压力位。
  • 支撑因素：油价高企支撑美糖，带动郑糖企稳；技术指标偏多，日KDJ低位转强，周KDJ处于超卖区。
• 操作建议：关注5700点支撑位，若价格在其之上可持多滚动操作；若趋势转弱则可考虑沽空。

总结

白糖市场在2022年2月中旬表现出震荡上升趋势，主要受现货价格企稳及技术面偏多影响。全球糖产量小幅增长，但消费量仍高于产出，导致库存下降，供需偏紧。印度和泰国产量上升，出口增加，巴西天气良好，预示未来糖产量可能增长，但短期内对价格形成压力。美糖和郑糖均面临消费淡季和供应充裕的挑战，技术面偏多为短期走势提供支撑。操作上建议关注关键支撑位和压力位，灵活应对市场波动。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。