20191021-兴业证券-旅游行业跟踪报告：从法国狂人国看宋城演艺谷模式的未来发展_13页_1mb

报告摘要

宋城演艺谷模式未来发展分析总结

核心内容

本报告分析了法国狂人国（Puy du Fou）的成功经验，并将其作为参考，评估了宋城演艺谷模式在国内的发展潜力，特别是以珠海项目为代表的“中国版狂人国”模式。

主要观点

法国狂人国的成功经验
- 狂人国以多形式演艺节目为核心，发展40多年，已拥有19场演出、11家餐厅、5家主题酒店，成为综合性主题公园。
- 近五年CAGR达5.7%（游客量）和12.1%（营收），重游率超60%，过夜游客超50%，非法国游客占比达15%。
- 节目质量高，持续打磨，每年更新内容，营造沉浸式体验，注重人才培养，与周边形成良性互动。
宋城珠海演艺谷项目概述
- 项目位于珠海斗门区黄杨山麓，总投资30亿元，规划24个剧院、55,000个座位、4个主题文化街区、2个亲子体验区、4000间主题客房及大型演艺人才培训基地。
- 项目定位为“中国版狂人国”，将打造世界上最大的演艺集群，涵盖实景演出、情景演出、室内演出、沉浸式演出等多种形式。
- 项目一期预计2021年7月1日前开业，与西塘项目一同献礼建党100周年。
宋城与狂人国的对比
- 宋城在节目质量、园区建设、人才培养等方面符合狂人国的成功经验。
- 珠海项目为宋城渐进开发的4.0模式演艺产品，区位优势显著，未来有望成为宋城中长期发展的主流模式。
- 宋城在节目多元化方面仍有提升空间，但正在逐步完善。
投资建议
- 建议投资者积极关注宋城演艺，珠海项目发展空间大，潜在收益大于风险。
- 近期开业的桂林、张家界项目已实现高速成长，上海、西安、佛山、西塘、珠海项目将在未来2-3年内陆续开业，形成持续增长态势。
风险提示
- 景区拓展及培育进度不及预期
- 自然天气灾害影响景区客流

关键信息

狂人国成功因素：
- 节目质量过硬：每个节目需3-5年打磨，根据市场反馈进行更新或淘汰。
- 多类型节目与完善设施：19场演出涵盖多种类型，配合5家酒店和11家餐厅，提升过夜比例。
- 产品常态化更新：每年推出新节目，保持游客新鲜感，提高重游率。
- 紧扣园区主题：以法国历史文化为核心，打造沉浸式体验。
- 注重人才培养：自建学院，每年培养600名演艺人才。
- 合理利用周边资源：带动就业与当地经济，形成互惠机制。
宋城珠海演艺谷发展优势：
- 节目质量：宋城千古情系列节目持续优化，评分较高。
- 园区主题：紧扣珠海及广东历史文化，打造沉浸式文化体验。
- 人才培养：与多所高校合作，设立“黄巧灵工作室”，建立艺术创新平台。
- 外溢效应：带动就业、餐饮、酒店等行业，促进地方经济发展。
市场趋势：
- 国内旅游正从观光游向文化游、博物馆游等深度游转变，宋城演艺模式契合这一趋势。
- 随着居民可支配收入提升，游客对高质量文化体验的需求增长。