2022-01-24-上交所-上海赛伦生物技术股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_425页_7mb

报告摘要

上海赛伦生物技术股份有限公司科创板投资风险提示总结

核心内容概述

上海赛伦生物技术股份有限公司（以下简称“公司”）拟在科创板上市，其主营业务涵盖抗血清抗毒素领域，专注于生物毒素及生物安全预防与治疗药物的研发、生产与销售。公司主要产品包括抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白、抗狂犬病血清等，具有较高的技术含量和临床价值。然而，公司在市场拓展、收入规模、产品结构等方面仍面临一定风险，需投资者审慎评估。

主要观点与关键信息

一、公司概况

公司成立于1999年，注册资本为8,116万元，总部位于上海市青浦区。
公司主营抗血清抗毒素类药物，属于医药制造业（C27）。
公司是抗蛇毒血清国内独家生产商，具有显著的技术优势和市场地位。
公司参与多项国家及地方重大科研项目，并参与了多项国家标准的制定。

二、发行概况

发行股票类型为境内上市人民币普通股（A股）。
发行股数不超过2,706万股，占发行后总股本比例不低于25%。
发行后总股本不超过10,822万股。
募集资金将用于“特效新药及创新技术研发项目”、“上海赛伦生物技术股份有限公司厂房扩建项目”、“急（抢）救药物急救网络服务项目”等，合计不超过4,000万元。
发行方式为网下询价配售和网上定价发行相结合。

三、重大事项提示

抗蛇毒血清市场细分且认知度不高
- 抗蛇毒血清在部分地区认知度不高，公司产品未形成市场支配地位。
- 2020年公司抗蛇毒血清销售收入增长仅0.94%，仍存在市场推广不足的问题。
马破免疫球蛋白系列产品市场占有率低
- 公司马破免疫球蛋白产品上市较晚，市场认可度偏低，国内占有率较低。
- 产品主要用于预防和治疗破伤风，与TAT和HTIG存在竞争关系。
公司收入规模较小
- 报告期内营业收入分别为14,433.09万元、18,809.71万元、18,556.28万元和9,591.97万元。
- 与同行业企业相比，公司收入规模较小，发展受限。
股东与保荐机构存在关联关系
- 股东方正投资与保荐机构方正承销保荐同属方正证券，虽为独立法人，但存在关联关系。
新冠疫情对公司经营的影响
- 2020年因疫情导致公司马破免疫球蛋白销售收入减少342.89万元。
- 抗蛇毒血清销售收入增长较小，整体营业收入略有下降。
- 疫情对终端市场需求造成一定影响，前期下降可能无法弥补。

四、风险因素

产品结构单一
- 公司主要收入来源于抗蛇毒血清和马破免疫球蛋白，占比超过98%。
- 若这两类产品销售或价格发生重大变化，可能对公司经营带来不利影响。
产品价格管制及竞品竞争
- 公司抗蛇毒血清产品价格在2016-2018年有较大调升。
- 若未来出现价格管制或竞品降价，公司业绩可能受到影响。
存货跌价准备风险
- 公司存货金额较大，尤其以马血浆为主，存货跌价准备占存货余额比例较高。
- 若存货积压或减值增加，可能对公司经营业绩造成不利影响。
长期股权投资减值风险
- 公司对赛远生物持有22%股权，但赛远生物持续亏损，对公司的投资收益为负。
- 若赛远生物研发进展不达预期或经营恶化，公司投资可能面临减值风险。
市场容量测算与实际情况存在差异
- 公司测算的抗蛇毒血清市场容量可能存在偏差，影响实际销售情况。
- 若学术推广不足或患者就诊意愿低，可能影响市场预期。

五、财务状况

2021年6月30日，公司资产总额为36,645.22万元，归属于母公司所有者权益为33,218.08万元。
2021年营业收入为9,591.97万元，净利润为3,903.46万元，扣非净利润为3,575.06万元。
报告期内，公司研发投入占营业收入比例较高，分别为11%、12.13%、10.22%、8.86%。

六、未来发展战略

公司将继续坚持自主创新，加大研发投入、新工艺开发及新产品研发。
未来发展方向包括丰富产品管线、提升技术质量、完善服务网络，致力于成为生物毒素及生物安全预防与治疗领域的领军企业。

总结

上海赛伦生物技术股份有限公司是一家专注于抗血清抗毒素领域的生物医药企业，其产品在抗蛇毒血清、马破免疫球蛋白及抗狂犬病血清等方面具有国内领先地位。公司虽具备较强的技术实力和市场地位，但其产品结构相对单一、市场认知度不高、收入规模较小等问题仍需关注。此外，公司还面临价格管制、存货跌价、长期股权投资减值等风险。公司拟通过科创板上市筹集资金，用于技术研发、厂房扩建及急救网络服务等项目，以推动其在生物毒素及生物安全领域的进一步发展。投资者应充分了解公司所处行业及市场风险，审慎作出投资决策。

展开完整摘要