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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕多晶硅期货市场进行分析，涵盖行情回顾、后市展望、行业要闻及数据概览等内容。报告指出，多晶硅期货近期走势呈现探底回升，技术性反弹，但市场成交量与持仓量变化有限，反映出市场观望情绪浓厚。

主要观点

• 多晶硅期货走势：今日主力PS2611合约开盘37155元/吨，最高38035元/吨，最低37000元/吨，收盘37645元/吨，结算价37680元/吨，涨幅分别为0.53%和1.32%。尽管在37000元关口企稳反弹，但成交量较前一日有所萎缩，持仓量基本持平，显示多头主动性不足。

• 现货市场表现：N型多晶硅现货均价为4.0万元/吨，N型多晶硅混包料现货均价为3.85万元/吨，均与上个工作日持平。部分硅片企业开始进场采购，但整体成交量仍不显著。

• 基本面分析：

  • 供给端：西南地区丰水期产能持续爬产，预计8月国内多晶硅产量可达11.2万吨，行业开工率仍处于回升通道。
  • 需求端：硅片价格维持高位，但部分尺寸走弱，硅片企业原料库存普遍在30天以上，补库力度和持续性仍需观察。
  • 成本与利润：硅片涨价向下游传导存在时滞和阻力，组件端对成本上行接受度有限，若终端无法顺价，价格传导可能再次受阻。

• 后市展望：短期内，37000元/吨为关键支撑位，若有效跌破可能回踩36000-36500元区间；若减产政策落地或现货成交放量，期价有望反弹至38000-40000元区间。操作建议以观望为主，等待进一步消息和数据。

关键信息

• 风险因素：

  • 8月实际排产超预期
  • 反内卷政策不及预期
  • 现货提价后下游接受度低

• 行业要闻：

  • 下游：单晶183mm N型硅片均价为1.1元/片，与前一工作日持平，下游对硅片涨价接受度较低。
  • 上游：光伏级三氯氢硅市场均价为4100元/吨，工业硅均价为9200元/吨，较上一统计日上涨21元/吨。

• 数据概览：

  • 图1：多晶硅现货价格趋势（元/吨）
  • 图2：多晶硅工厂库存（吨）
  • 图3：多晶硅成本与利润（元/吨）
  • 图4：多晶硅产能与产量（吨）

研究团队成员

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