20250713-国泰期货-研究周报-绿色金融与新能源_29页_7mb

简要总结

镍与不锈钢

镍：

• 矿端支持松动，全球精炼镍边际累库。
• 印尼镍矿配额可能调整，成本下移，累库压力加大。
• 制金厂利润承压，镍价预计低位震荡。
• 全球显性库存累增，产能仍有增量预期。

不锈钢：

• 需求弱于预期，叠加宏观修复，钢价震荡。
• 关税影响终端需求，现实供需转弱，库存累增。
• 不锈钢负反馈传导至镍铁，镍铁累库，压力增加。
• 需关注印尼镍矿价格回调及不锈钢进口情况。

工业硅

• 本周工业硅现货略涨，库存去化。
• 云南、四川丰水期复产支撑开工，需求支撑仍然较强。
• 工业硅价格或抗跌，关注上游复产进度。
• 能源成本支持价格，政策扰动下建议空头操作。

多晶硅

• 受限于多晶硅限产政策，供给端价涨库存累。
• 光伏需求逐步退坡，硅片产量紧缩，终端接受能力不足。
• 政策尚未明朗，观望为主；建议等待政策落地后再操作。

碳酸锂

• 碳酸锂价格震荡上行，但基本面转向偏弱。
• 储能需求下滑，碳酸锂产量累增。
• 库存压力加大，需求端价格传导不畅。
• 宏观情绪思涨，短期维持偏强观点，长线关注基本面。

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