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军工行业周报总结（20180722）

核心内容概述

本周军工板块整体微涨0.43%，其中航空、地面兵装、船舶子板块分别上涨0.17%、0.46%、1.79%，仅航天子板块下跌0.47%。军工板块中报业绩表现良好，已有25家公司发布中期业绩预告，其中23家实现盈利，17家公司预计上半年净利润同比增长，12家公司同比增长下限高于15%，占比达48%。部分企业如中航飞机、耐威科技净利润增长显著，分别为50.62%-96.46%和120.01%-150.00%。

军工板块当前估值处于近三年低点，行业基本面有所改善，主要得益于军改落地和国防预算增长。同时，科研院所改制和军民融合进程加快，为行业带来长期发展机遇。建议投资者关注航空产业链和优质民参军企业，如中航飞机、中航沈飞、中直股份、中航机电、中航电子、中光防雷、光威复材、新研股份、耐威科技等。

市场表现

• 板块表现：2018年初至今，军工板块累计下跌20.38%；本周军工板块微涨0.43%，涨幅排名28个子板块第10位。
• 指数表现：
  • 沪深300：上涨0.01%
  • 上证综指：下跌0.07%
  • 深证成指：下跌0.81%
  • 创业板指：下跌0.55%
• 个股表现：
  • 周涨幅前五：江苏国信（14.56%）、新研股份（13.44%）、*ST船舶（11.75%）、中兵红箭（6.65%）、航天通信（5.84%）。
  • 周跌幅前五：江龙船艇（-8.73%）、中直股份（-8.09%）、星网宇达（-6.93%）、晨曦航空（-6.41%）、中国应急（-6.30%）。

行业动态

国际动态

• 美国空军大幅增加空射激光制导火箭弹采购，提升直升机和固定翼飞机的打击能力。
• 伊拉克采购俄罗斯T-90主战坦克，取代此前采购的美国M1A1坦克。
• 俄罗斯“匕首”导弹计划于2020年装备部队，并已通过测试。
• 日本防卫省2019年度预算申请额达5.2万亿日元至5.3万亿日元，连续七年增长。
• 美国军售额创历史新高，2018财年军售额达469亿美元。
• 俄罗斯成功发射新型反导导弹，推进国防科技发展。

国内动态

• 中国电科与安徽省政府签署战略合作协议，推动国家重大科技项目及创新平台建设。
• 西藏军区在高海拔地区进行综合保障演练，检验空地协同作战能力。
• 中国正在研制新型舰载机替代歼-15，未来3-5年四代机或将登上航母。
• 中国航天科技集团成功完成大推力液氧煤油高空发动机热试车，取得技术突破。
• 多家央企获评2017年度经营业绩考核A级，包括航天科技、航天科工、航空工业等。
• 国防科工局发布民用航天“十三五”技术预先研究第二批项目指南，推动航天创新。
• 中国商业小卫星产业创新联盟成立，推动商业航天发展。
• 军工系统召开安全生产会议，强化安全生产责任，确保武器装备科研生产安全。

公司公告

• 亚光科技：控股子公司成都芯戎科技完成工商注册，取得《营业执照》。
• 航新科技：通过董事会决议，申请不超过5,000万元授信额度；拟回购注销部分限制性股票，减少总股本。
• 振芯科技：公布股票期权与限制性股票激励计划首次授予名单，涵盖核心骨干28人。
• 内蒙一机：使用28,000万元闲置募集资金和33,000万元自有资金购买理财产品。
• 国睿科技：发布限售股上市流通公告，7月25日将有限售股1.76亿股上市流通。
• 天银机电：全资子公司拟收购成都益为创科技65%股权，拓展业务范围。
• 钢研高纳：发布半年度报告，营业收入同比增长1.78%，净利润同比增长20.41%。

风险提示

• 政策执行不及预期：军民融合政策推进可能受阻。
• 军工行业估值水平仍相对较高：板块估值虽处于历史平均水平附近，但高于其他板块。

重要声明

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