文档内容总结
核心内容概述
本文档主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格表现、供需情况及宏观数据对贵金属市场的影响。同时，结合行业消息和观点总结，探讨了铂金与钯金未来的价格走势及市场关注点。
主要观点与关键信息
1. 期货市场价格表现
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 铂金 |
主力合约收盘价（日，元/克） |
583.95 |
+35.55↑ |
| 钯金 |
主力合约收盘价（日，元/克） |
452.85 |
+36.95↑ |
| 铂金 |
主力合约持仓量（日，手） |
10387.00 |
-277.00↓ |
| 钯金 |
主力合约持仓量（日，手） |
3179.00 |
+90.00↑ |
| 铂金 |
主力合约基差（日，元/克） |
-10.30 |
+26.60↑ |
| 钯金 |
主力合约基差（日，元/克） |
-39.85 |
-31.95↓ |
- 铂金与钯金期货价格均上涨，反映出市场避险情绪升温。
- 铂金持仓量略有下降，而钯金持仓量小幅上升。
- 铂金基差有所回升，钯金基差下降，表明现货与期货价格的偏离程度有所变化。
2. 现货市场价格表现
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 铂金 |
上金所铂金现货价（Pt9995） |
573.65 |
+62.15↑ |
| 钯金 |
长江钯金现货平均价 |
413.00 |
+5.00↑ |
- 现货市场中，铂金和钯金价格均上涨，表明市场对贵金属的需求有所增强。
3. 供需情况分析
| 项目类别 |
数据指标 |
最新 |
环比 |
| 铂金 |
CFTC非商业多头持仓（周，张） |
9966.00 |
-243.00↓ |
| 钯金 |
CFTC非商业多头持仓（周，张） |
3003.00 |
-342.00↓ |
| 铂金 |
供应量（年，吨，2025预计） |
220.40 |
-0.80↓ |
| 钯金 |
供应量（年，吨，2025预计） |
293.00 |
-5.00↓ |
| 铂金 |
需求量（年，吨，2025预计） |
261.60 |
+25.60↑ |
| 钯金 |
需求量（年，吨，2025预计） |
287.00 |
-27.00↓ |
- 铂金的非商业多头持仓减少，但需求量增加，显示供需格局仍偏向紧缩。
- 钯金的非商业多头持仓减少，供应量下降，但需求量减少幅度更大，表明供需格局正由紧缩转向宽松。
- 铂金的供需结构性赤字格局持续，叠加美联储宽松预期，支撑其中长期价格。
- 钯金因需求端的疲软，市场逐步由供不应求转向供应过剩，但降息预期可能带来一定支撑。
4. 宏观数据影响
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 美元指数 |
98.03 |
+0.12↑ |
| 10年美债实际收益率（%） |
1.91 |
+0.00↑ |
| VIX波动率指数 |
13.60 |
+0.13↑ |
- 美元指数小幅上涨，显示美元走强可能对贵金属价格形成一定压力。
- 10年美债实际收益率微升，表明市场对通胀的担忧仍在。
- VIX波动率指数上升，反映市场风险偏好下降，避险情绪升温。
5. 行业消息与观点总结
- 委内瑞拉局势：委内瑞拉宪法法院裁决副总统罗德里格斯行使总统职权，美国前副总统哈里斯反对军事干预，局势可能对市场情绪产生影响。
- 美联储降息预期：CME数据显示，1月降息概率为17.2%，维持利率不变概率为82.8%；3月累计降息25个基点概率为44.1%，50个基点概率为7.0%。
- 市场观点：
- 铂金中长期价格或继续受到支撑，主要因美联储宽松预期、供需结构性赤字及氢能经济需求增长。
- 钯金短期价格可能受避险情绪支撑，但中长期因需求疲软和供应增加，或呈现“弱于铂金”的走势。
- 短期来看，美委局势提升避险情绪，对贵金属价格形成支撑。
- 中长期来看，铂金与钯金的供需格局分化，或将延续“铂强钯弱”的行情。
6. 运行区间预测
- 铂金：伦敦市场关注上方阻力位2400美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司。
- 钯金：伦敦市场关注上方阻力位1800美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司。
重点关注
- 01-06 23:00 美国ISM非制造业PMI
- 01-07 21:15 美国ADP就业报告
- 01-09 21:30 美国12月非农就业报告
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