20221125-川财证券-大制造行业周报_首届中阿峰会下月召开_人民币跨境结算需求有望进一步增长_14页_788kb

首届中阿峰会下月召开，人民币跨境结算需求有望进一步增长一大制造行业周报总结

核心内容

2022年11月25日发布的行业研究报告指出，中国制造业正面临三大核心趋势：数字化和智能化、双碳目标和绿色化、内循环建设和供应链重构。这些趋势将深刻影响中国经济增长模式、产业布局及个人生活方式。

报告认为，2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑，受上游涨价、出口订单减少及国内疫情扩散等因素影响，制造业二季度经营承压。但随着国产化替代和科技制造成长性的提升，相关行业仍将是资本配置的重点。

主要观点

1. 投资方向建议

• 数字化和智能化：重点关注5G通信基础产业链、泛半导体产业链、智能化应用产业链。相关标的包括鹏鼎控股、东山精密、沪电股份、新洁能、时代电气等。
• 双碳背景下的绿色化：聚焦低碳新能源、储能、氢能、核能等领域的投资机会。相关标的包括兰石重装、中环股份、通裕重工、东方电气等。
• 内循环建设与供应链重构：关注航空航天军工制造、关键及高端通用机电设备及零部件产业链的国产化替代逻辑。相关标的包括中航飞机、中直股份、恒立液压、新莱应材等。

2. 市场表现

• 主要指数：上证指数上涨0.14%，沪深300下跌0.68%，创业板综和中证1000分别下跌3.33%和2.20%。
• 行业表现：电力设备行业下跌1.99%，机械设备行业下跌1.41%，国防军工行业下跌2.21%。其中，机械设备、国防军工和电力设备板块整体涨跌互现，部分个股涨幅较大，如通润装备、永和智控、四创电子、奥维通信等；而部分个股跌幅显著，如天鹅股份、合众思壮、思捷股份、金辰股份等。

3. 行业动态

• 中阿峰会召开：首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月在沙特召开，推动人民币跨境结算需求增长，利好CIPS系统发展。
• 碳化硅扩产：日本半导体厂商罗姆计划将碳化硅功率半导体投资额增至2021年计划的4倍，目标提升全球市场份额至30%。
• 软件业发展：2022年前10月软件业利润总额突破万亿，行业利润有望进一步改善。

关键信息

• 人民币跨境结算：随着中阿峰会召开，人民币国际化进程加速，CIPS系统已覆盖180多个国家和地区，前三季度处理金额达70.63万亿元。
• 碳化硅投资：罗姆计划大幅提升碳化硅产能，预计未来三年内市场份额有望突破30%。
• 软件业增长：软件业收入和利润均实现增长，1-10月收入同比增长10%，利润总额同比增长4.5%。

相关标的

• 机械设备行业：通润装备、永和智控、浙江力诺、天永智能、*ST海伦、新锐股份、中国重工等。
• 国防军工行业：四创电子、奥维通信、中直股份、中国船舶、中天火箭、航发科技、国睿科技等。
• 电力设备行业：星云股份、清源股份、欧陆通、日丰股份、珠海冠宇、恩捷股份、金辰股份等。

风险提示

• 产业政策执行低于预期：可能影响行业发展趋势。
• 市场风格变化：导致机械行业估值中枢下行。
• 成本上行：可能带来盈利能力持续下降压力。

总结

本报告指出，2022年制造业面临多重挑战，但也蕴含着诸多机遇。在三大核心趋势推动下，应重点关注新基建、新能源、半导体、航空航天、国防军工、储能、氢能等领域的国产化替代和成长性科技制造企业。短期资金行为不影响中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略。同时，中阿峰会的召开将进一步推动人民币跨境结算需求增长，软件业和碳化硅行业也呈现积极发展态势。