20250420-国泰期货-动力煤_需求乏力_低位震荡_5页_1011kb

报告摘要

2025年4月，动力煤市场整体呈现需求乏力、价格低位震荡的态势。供需格局偏宽松，市场参与者普遍采取观望态度，短期内价格反弹动力不足，预计仍以偏弱运行为主。

供需格局偏宽松
- 产地方面，部分中低卡煤矿出货尚可，价格较为坚挺，但整体产能利用率小幅回升，表明供应端有所恢复。
- 终端需求方面，当前仍处于淡季，电厂采购积极性不高，非电行业补库需求尚未明显释放，对价格形成压制。
价格走势受制约
- 由于需求端疲软，动力煤价格反弹难以持续，预计后期仍将维持底部震荡。
- 市场参与者普遍认为，进入淡季后，价格偏弱运行的可能性较大。
市场操作建议
- 建议以观望为主，等待非电行业需求复苏及港口库存去化情况进一步明朗。

期货市场：动力煤合约ZC2505上周五暂无成交，28日开盘价为931.60元/吨，最高931.60元/吨，最低840.00元/吨，收于840.00元/吨，结算价下跌51.4元/吨，成交量18.00手，持仓量为0手。
国内动力煤产地报价（单位：元/吨）：
- 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡：36
- 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡：321
- 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡：799
- 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡：566
港口库存（截至2025-04-19）：
- 秦皇岛港：685.00万吨
- 曹妃甸港：565.00万吨
- 京唐港：783.70万吨
- 广州港新港：46.40万吨
南方港口外贸动力煤报价（单位：元/吨）：
- 广州港5500大卡澳煤库提含税：749
- 广州港5000大卡澳煤库提含税：664
- 广州港3800大卡印尼煤库提含税：499
- 广州港4200大卡印尼煤库提含税：545
- 广州港4800大卡印尼煤库提含税：659
- 防城港3800大卡印尼煤库提含税：504
- 防城港4700大卡印尼煤库提含税：642
运价波动（截至2025-04-17）：
- CBCFI：770.04
- BPI：1,273.00
- BCI：1,678.00
- BSI：950.00
- BHSI：472.00
国际煤价：
- 澳洲动力煤现货价格、欧洲动力煤现货价格均有所波动，但整体未对国内市场形成明显支撑。