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冠通期货研究报告 - 每日核心期货品种分析（2026年6月30日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年6月30日国内主要期货品种的市场表现、行情分析及后续走势展望。涵盖了铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等品种，分析了供需变化、政策影响、国际市场动态及资金流向等关键因素，为投资者提供市场参考。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体走势：国内期货主力合约涨多跌少，碳酸锂、鸡蛋、纯苯、合成橡胶等涨幅较大；铂、菜粕、沪铝等跌幅明显。
• 股指期货：IF、IH、IC、IM主力合约均上涨，其中IC涨幅最大（3.13%）。
• 国债期货：TS、TF、T、TL主力合约下跌，TL跌幅最大（0.49%）。
• 资金流向：中证500、碳酸锂、沪镍资金流入；沪金、中证1000、沪深300资金流出。

二、品种分析

1. 沪铜

• 行情：高开低走，午后上涨。
• 影响因素：
  • 智利提议废除铜精矿长协固定加工费，遭国内冶炼厂抵制，TC价格跌至历史低位。
  • 铜冶炼厂检修持续，开工率环比下降，产量小幅减少。
  • 铜材需求中，铜管预期上升，铜箔需求强劲。
• 展望：短期铜价承压，但铜关税落地可能带来短期指引，关注需求端变化。

2. 碳酸锂

• 行情：低开高走，日内上涨超8%。
• 影响因素：
  • 宁德时代枧下窝矿复产，市场货源充足。
  • 新能源汽车内销及出口数据亮眼，下游排产积极。
  • 高位仓单压制盘面，但需求支撑强劲。
• 展望：供需双强，反弹动能充足，但需警惕高位仓单对盘面的压制。

3. 原油

• 行情：价格快速下跌至本轮美以伊战争水平，波动较大。
• 影响因素：
  • EIA数据显示美国原油库存减少，汽油库存累库。
  • 美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航改善，但执行仍存不确定性。
  • 中东局势频繁扰动，短期下跌空间有限。
• 展望：关注美伊技术性谈判及后续执行情况，波动较大，需谨慎参与。

4. 沥青

• 行情：供应端复产，开工率小幅回升，但整体仍偏低。
• 影响因素：
  • 江苏新海复产，开工率回升1.8个百分点至15.8%。
  • 7月排产计划增加，但同比大幅下降。
  • 中东原油供给恢复，原料短缺缓解，但运输仍需时间。
• 展望：近月合约强于远月，关注后续中东原油供给恢复情况。

5. PP

• 行情：开工率下降，下游需求疲软。
• 影响因素：
  • PP下游开工率回落，塑编、BOPP订单小幅减少。
  • 原油价格震荡，成本支撑减弱。
  • 市场交投清淡，现货价格承压。
• 展望：上方承压，需关注中东PP及原料出口情况。

6. 塑料

• 行情：开工率维持中性偏低水平。
• 影响因素：
  • PE下游开工率季节性回落，包装膜需求下降。
  • 原油价格下跌，成本支撑减弱。
  • 塑料化工反内卷预期，新增产能延迟至8月。
• 展望：整体偏弱震荡，关注中东PE及原料出口情况。

7. PVC

• 行情：开工率小幅下降，需求疲软。
• 影响因素：
  • PVC开工率环比减少，下游需求低迷。
  • 印度PVC进口关税暂免，但外需仍偏弱。
  • 房地产仍处调整期，内需支撑不足。
• 展望：原料供应缓解，但房地产需求疲软，预计偏弱震荡。

8. 焦煤

• 行情：高开低走，日内偏强。
• 影响因素：
  • 蒙古国罢工推迟，进口煤预期小幅回落。
  • 国产煤供应受限，矿山开工率下降。
  • 焦企提涨持续，钢厂利润承压，终端需求前置。
• 展望：整体偏强，但需关注钢厂产量拐点对价格的影响。

9. 尿素

• 行情：低开高走，冲高回落。
• 影响因素：
  • 现货市场地区分化，夏季追肥需求不一。
  • 复合肥秋季价格待定，原料价格上行。
  • 工厂库存累库，但农需增加，有望小幅去化。
• 展望：处于震荡磨底阶段，关注三季度指导价调整及下游接受度。

风险提示

• 市场风险：原油、沥青、PP等品种受中东局势及技术性谈判影响，波动较大，需谨慎操作。
• 政策风险：国内政策逐步落实，可能影响废铜进口及房地产投资。
• 供需变化：部分品种如铜、碳酸锂需求支撑强劲，但供应端调整也需关注。
• 库存压力：尿素、塑料、PVC等品种库存偏高，市场成交改善有限。

总结

本报告综合分析了6月30日国内主要期货品种的市场表现，揭示了各品种的供需变化、政策影响及国际局势扰动。整体来看，部分品种如碳酸锂、铜箔、PVC等表现强势，而原油、PP、塑料等则因成本支撑减弱及需求疲软而承压。投资者需密切关注中东局势、政策调整及下游需求变化，合理控制风险，把握市场节奏。