20131208-申万宏源-煤炭行业_周报-动力煤产地价小幅补涨_环保政策致焦煤价格出现分化_14页_1007kb

报告摘要

2013年12月初，煤炭行业整体呈现动力煤价格小幅上涨、焦煤价格分化、港口及电厂库存变化等特征。行业基本面在供需关系、环保政策及运输成本等因素影响下有所波动，但整体仍保持中性态势，部分企业因受益于煤价上涨或资产注入预期而受到关注。

动力煤价格小幅回升：港口库存有所回升，但电厂库存继续下降，六大电厂库存天数降至16.7天，为年内最低点，显示取暖季补库行情仍有望持续。山西等地坑口价格普遍上涨5元/吨，预计后市动力煤价格仍将小幅上涨。
焦煤价格出现分化：受环保政策影响，低硫煤受到青睐，高硫煤销售不畅。焦煤集团低硫焦煤价格小幅上调10元/吨，长治地区原煤及瘦精煤价格下调30元/吨。交口煤矿安全事故导致肥煤短期供给偏紧，预计焦煤市场以稳定为主。
国际煤价涨跌互现，国内外价差缩小：国际油价与国际煤价比值微升，而与国内煤价比值下降，显示国际煤价相对国内有所下降。澳大利亚BJ煤炭价格微涨，其他国际动力煤价小幅下跌。
秦港调入上升，调出下降，库存小幅上升：秦港煤炭调入量环比上升2.6万吨至70.7万吨/日，调出量下降0.3万吨至69.6万吨/日，库存周环比上升6.7万吨至484.5万吨。
六大电厂日均耗煤小幅上升，库存下降：六大电厂日均耗煤环比上升2.99万吨至71.84万吨/日，库存下降21.5万吨至1197.5万吨，存煤可用天数维持在16.67天左右。
国内海运费下降，国际大幅上升：国内主要航线平均海运费环比下降0.1元/吨至63.13元/吨，而澳洲-中国煤炭海运费环比上升18%至13.836美元/吨。

动力煤：山西大同、山东兖州等地动力煤价格小幅上涨，秦港动力煤现货价格环比上升30元/吨至645元/吨，环渤海动力煤价格指数环比上升18元/吨至594元/吨。
焦煤：山西焦煤价格出现分化，焦煤集团低硫焦煤价格小幅上调，长治地区原煤及瘦精煤价格下调30元/吨。
无烟煤：山西晋城无烟煤价格基本稳定，阳泉、晋城等地无烟煤坑口及车板价格维持不变。
其他煤炭产品：尿素价格平稳，喷吹煤价格基本稳定。