20230424-国元证券-2023年一季度主动偏股基金持仓分析_TMT板块受机构青睐_计算机_食饮和通信获主动增持_71页_3mb

• 市场表现：2023年一季度A股震荡上行，主动偏股基金平均涨跌幅为23.9%，表现不及沪深300和中证500等宽基指数。被动指数和量化基金表现突出，涨幅超过主动权益基金。
• 基金规模与仓位：公募基金总规模大幅增长至28.79万亿元，环比上涨35.6%。主动偏股基金仓位达到近十年新高，股票型基金平均仓位90.48%，灵活配置和偏股混合型基金仓位也创历史次高。
• 行业配置：主动加仓行业包括计算机（+18.9%）、食品饮料（+11.6%）和通信（+7.1%）；减仓行业包括电力设备及新能源（-19.4%）、国防军工（-9.6%）和银行（-7.3%）。TMT板块大幅加仓，医药行业估值分化，新能源、消费和医药等长期趋势方向得到基金公司认可。
• 持股风格与主题：重仓股集中在中证500、科创50等指数中，高估值股占比上升，风格转向成长。加仓主题包括人工智能、数字经济和算法算力等，而去碳中和、锂电池等主题减持。
• 百亿基金经理观点：多数基金经理看好科技（如 AI、半导体）和消费板块，认为股息率高、估值低位。部分关注顺周期拐点，布局稳增长领域，并对新能源、医药、国防军工等板块保持稳健布局。

总体评价：2023年一季度市场在疫情后逐步复苏，经济活力回升引导资金流向科技与消费赛道，基金仓位创近年高位，呈现风格博弈特征，未来市场分化将持续，需结合基本面与周期变化把握机会。