20240417-东方财富证券-瑞芯微-603893.SH-2023年报点评_23H2盈利能力修复_加速汽车SoC和边端侧AI落地_4页_490kb

瑞芯微2023年报核心要点总结

经营概况

2023年实现营收2135亿元，同比增长517%；但归母净利润135亿元，同比暴跌5465%，主要受去库存影响及部分晶圆成本上升等综合因素制约。进入下半年，公司盈利状况逐步好转。

业务亮点

1. 重点产品线表现：

   • 数模混合芯片收入达185亿元，毛利率44.45%
   • 智能应用处理器芯片收入191.1亿元，毛利率32.96%

2. 汽车电子战略：
   公司生产RK3588M芯片，具备6TOPS算力，支持多屏交互，现已成功量产上车，实现短短1.5年完成芯片发布到量产的行业纪录。

3. AIoT布局：
   2023年发布的新一代AIoT处理器RK3576采用自研新一代NPU，支持Transformer模型架构相关算子。

行业前景

全球半导体行业预计2024年将实现同比增长16.8%。公司盈利能力呈现逐季改善的态势。

财务预测(以百万元为单位)

• 2024年预测：营收262.09，净利润31.74
• 2025年预测：营收321.84，净利润47.89
• 2026年预测：营收395.39，净利润68.64

风险提示

1. 成本剧烈变动风险
2. 新产品研发不及预期风险
3. 下游需求复苏不及预期风险
4. 市场竞争加剧风险