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海外科技周报总结（2026年03月02-06）

核心内容概述

本周海外科技板块整体表现承压，受地缘冲突影响，AI能源与商业航天板块均出现回调。然而，部分关键事件为行业带来积极信号，显示美国在先进核电与商业航天领域的政策与技术进展。

主要观点与关键信息

1. AI能源板块

1.1 市场表现

• 本周港美股科技指数普遍下跌，其中恒生科技指数下跌 $3.7%$，费城半导体指数下跌 $7.2%$。
• AI能源板块整体回调，部分公司表现分化：
  • 涨幅前列：Eos Energy $(+8%)$、ASP ISOTOPES $(+4%)$、Duke Energy $(+1%)$。
  • 跌幅前列：ESS Tech $(-18.2%)$、The AES Corporation $(-18.1%)$、Modine Manufacturing $(-17.6%)$、URANIUM ENERGY $(-15.7%)$。

1.2 本周重要事件

• 美国NRC首次批准先进核电建设：
  • NRC批准TerraPower子公司US SFR Owner在怀俄明州建设Kemmerer Power Station 1号机组商业核电站。
  • 项目采用钠冷快堆设计，装机容量345MWe，可提升至500MWe。
  • 这是NRC近十年来首次批准新商业反应堆建设，也是40多年来首次批准非轻水堆型建设。
  • 表明美国在核电监管方面开始实质推进先进反应堆部署，为未来SMR与先进核电技术奠定基础。

1.3 近期重要事件

• 本周有多个公司披露业绩报告，包括URANIUM ENERGY、ASP ISOTOPES、Microvast Holdings等。

2. 商业航天板块

2.1 市场表现

• 航天相关美股指数整体平稳，其中[US]太空经济指数上涨 $0.36%$，Wind美国航空航天指数上涨 $1.10%$。
• 航天板块重点标的多数上涨，如ASTSpaceMobile $(+12.99%)$、Intuitive Machines $(+6.98%)$、Planet Labs $(+4.72%)$ 等。

2.2 本周重要事件

• ASTSpaceMobile发布2025年财报：
  • 全年营收7090万美元，Q4营收5430万美元。
  • 公司已签署超10亿美元最低承诺收入协议，为2026-2027年提供收入保障。
  • 融资+现有现金流达39亿美元，保障卫星制造与发射。
  • BlueBird 6成功部署，目标在2026年底将45颗卫星送入轨道。
  • 但公司仍处于重投资期，2025年Q4净亏损7390万美元，全年净亏损3.419亿美元。

2.3 近期重要事件

• Intuitive Machines、Planet Labs 于2026年3月19日披露业绩报告。

风险提示

• 大模型技术发展不及预期：AI技术仍处于早期快速迭代阶段，若大模型发展受阻，可能影响后续应用落地。
• 终端需求复苏不及预期：AI提升终端使用体验，但消费者接受度存在不确定性，可能导致换机周期延迟。
• 新技术安全风险未被广泛认知：先进核电与商业航天技术若存在安全隐忧，可能影响其作为下一代基础设施的采用。
• 市场波动与高投入风险：商业航天板块面临卫星部署节奏、发射延期、高Capex现金消耗等挑战。

投资分析意见

• AI能源板块：

  • NRC的批准标志着美国先进核电项目进入实质落地阶段，对产业链与长期铀需求形成正向推动。
  • 建议关注后续建设与运营进展，若顺利推进，或带来中长期投资机会。

• 商业航天板块：

  • 美股商业航天板块处于基本面共振期，政府订单兑现与商业化初期收入增长为2026年提供支撑。
  • 卫星发射确定性提升与市场波动平息，或将提升该赛道的风险收益比。
  • 建议关注行业需求增长与公司运营效率提升。

• 整体市场环境：

  • 中东冲突持续升级，导致油价上涨与美股下跌，市场情绪趋于悲观。
  • 建议投资者保持审慎，关注黄金与VIX等避险资产，对风险资产需谨慎对待。

总结

本周海外科技板块受地缘冲突影响整体回调，但AI能源与商业航天板块出现关键进展。NRC首次批准先进核电建设，显示美国在核能技术上的政策转向；ASTSpaceMobile财报显示其在商业航天领域的持续投入与收入增长潜力。尽管行业面临高投入与市场不确定性，但长期需求支撑下，板块仍具投资价值。投资者应关注政策落地、技术安全与市场波动风险。