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沥青市场分析总结（2025年5月16日）

核心内容概览

本报告分析了2025年5月16日沥青市场的基本面、趋势强度及市场动态，指出沥青价格跟随原油震荡反复，市场整体呈现中性态势。

基本面数据

期货价格与持仓

• BU2506 昨日收盘价为3,466元/吨，下跌1.56%，夜盘微涨0.09%。
• BU2507 昨日收盘价为3,444元/吨，下跌1.57%，夜盘上涨0.20%。
• 成交与持仓变动：
  • BU2506昨日成交130,539手，减少9,611手；持仓78,604手，减少8,483手。
  • BU2507昨日成交96,441手，增加25,253手；持仓144,000手，增加2,172手。
• 仓单情况：
  • 沥青全市场昨日仓单为86,520手，无变化。

价差分析

• 基差（山东-06）昨日为134元/吨，较前日上涨55元/吨，显示现货价格相对于期货价格有所走强。
• 06-07跨期价差维持在22元/吨，无明显变动。

现货市场数据（百川样本）

• 炼厂开工率：35.58%，较前日略有下降。
• 炼厂库存率：31.17%，较前日上升0.67%。
• 社会库存：188.8万吨，较前日减少0.8%。

市场趋势分析

• 趋势强度：0
• 趋势分类：中性
• 分析：沥青市场当前趋势强度为中性，价格跟随原油震荡，未出现明显上涨或下跌趋势。

主要市场资讯

1. 国内沥青周度产量：本周总产量为58.4万吨，环比下降0.8%，同比增加31.2%。
2. 6月排产量：预计6月国内沥青地炼排产量为130.9万吨，环比增加5.2%，同比增加39.3%。
3. 厂库库存：截至5月15日，国内54家沥青样本厂库库存共计93.2万吨，较5月12日增加1.2%。华东地区累库幅度最大，主要因炼厂生产稳定，出货放缓。
4. 社会库存：截至5月15日，国内104家社会库库存为188.8万吨，较5月12日减少0.8%。西北地区去库明显，因气候适宜，项目需求增加，贸易商消耗库存。

图表分析

• 图1：BU-SC扩张后企稳震荡，显示沥青期货价格在近期波动中趋于稳定。
• 图2：仓单暂时持稳，表明市场供应端未出现显著变化。
• 图3：沥青指数总持仓，反映市场参与者对沥青的持仓情况。
• 图4：山东基差走强后部分收敛，显示现货与期货价格关系有所改善。
• 图5：原油价格近端反弹，沥青价格受其影响出现震荡。
• 图6：区域现货价差有所收窄，表明区域间价格趋于平衡。

风险提示与免责声明

• 本报告仅提供市场分析，不构成具体投资建议。
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总结

沥青市场近期价格跟随原油震荡，整体趋势中性。基本面显示国内产量持续增长，但库存变化较小，部分区域库存有所调整。市场参与者应密切关注原油价格走势及区域供需变化，以把握沥青市场的未来动向。