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报告摘要

研究所晨报总结（2018年11月6日）

核心内容概述

本报告涵盖了多个行业的市场表现、投资观点与评级调整，涉及股票、ETF、行业动态及重点公司分析。整体上，市场指数呈现上涨趋势，部分行业如电子元器件、轻工制造等表现优于大盘。同时，报告分析了美股下跌对美债收益率及美元流动性的影响，并对银行、房地产、食品饮料等行业进行了详细点评。

市场指数表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
上证综指	2,665	-0.41
沪深300	3,263	-0.83
中小盘指	2,934	0.25
创业板指	1,349	0.04
国债指数	167.69	0.02

主要观点：

上证综指与沪深300小幅下跌，而中小盘指和创业板指略有上涨。
国债指数微涨，显示债券市场小幅回暖。

股指期货表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
沪深300	3,263	-0.83
IF1812	3,264	-0.85
IF1906	3,260	-0.79
IF1811	3,263	-0.93
IF1903	3,266	-0.83

主要观点：

沪深300股指期货表现与现货市场基本一致，整体小幅下跌。
不同合约之间的涨跌幅度略有差异，但均呈现下跌趋势。

大宗原材料表现

品种合约	收盘	涨跌(%)
铝	13,895	-0.14
天然橡胶	11,125	-1.77
白砂糖	5,072	0.62
黄玉米	1,888	0.59
阴极铜	49,770	0.95

主要观点：

铝和天然橡胶价格略有下跌，白砂糖、黄玉米、阴极铜则有所上涨。
大宗商品整体表现分化，部分品种受益于市场供需变化。

国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	25,934
H股指	2,165
红筹股	2,743
日经 225	21,899
道琼斯	25,462
标普 500	2,738
纳斯达克	7,329
德国 DAX	11,495
法国 CAC	5,101
波罗的海	1,470

主要观点：

国际市场整体表现稳定，部分指数如标普500、纳斯达克等小幅上涨。
波罗的海指数微涨，显示航运市场有所改善。

行业分析与投资观点

金工分析

主要观点：

美股下行可能带动美债收益率下行，释放美元流动性。
历史数据显示，美股下跌通常伴随美债收益率的下行，尤其是短期快速下跌后。
建议关注行业基本面改善的个股。

金融分析（银行）

主要观点：

前三季度银行板块盈利增速上行，量价齐升带动业绩。
股份行和城商行受益于息差扩大，业绩表现较好。
推荐光大银行、上海银行、平安银行、农业银行等优质个股。

环保公用分析

主要观点：

第三季度环保、水电、燃气板块盈利下滑，火电板块盈利持续恢复。
建议关注资产负债表稳健、自身造血能力强的公司。
推荐华测检测、瀚蓝环境、聚光科技等。

房地产分析（万科A）

主要观点：

10月销售金额同比增长47%，销售面积增长37.7%。
长租公寓业务持续扩张，公司基本面稳健。
维持“买入”评级，盈利预测为3.20、3.95、4.54元。

食品饮料分析

主要观点：

第三季度白酒板块因终端需求放缓，业绩有所回落。
茅台市场需求增速放缓，次高端白酒增长乏力。
推荐今世缘、洋河股份等，关注其增长潜力。

融资与行业动态

融资余额

上周融资余额继续下行，融券余额略有上升。
融资净买入额前列的行业为银行、有色金属、汽车等。
融资净流出行业为食品饮料、医药、房地产等。

A股反弹

上周A股整体反弹，小盘股表现优于大盘股。
上证综指上涨2.99%，深证成指上涨4.83%。
小盘股如中证500表现较好。

评级变动与重点报告

公司/个股	代码	目标价	评级调整	2018EPS	2019EPS	2020EPS	日期
大秦铁路	601006	9.20~9.70	增持(买入)	0.97	0.99	0.96	2018-10-31
通化东宝	600867	13.75~15.40	买入(中性)	0.44	0.55	0.70	2018-10-31
清新环境	002573	8.16~9.52	增持(买入)	0.68	0.72	0.87	2018-10-30
上海机场	600009	53.00~61.30	买入(增持)	2.21	2.70	2.73	2018-10-30
光明乳业	600597	9.36~9.88	增持(买入)	0.52	0.64	0.75	2018-10-30
首旅酒店	600258	19.08~21.20	增持(买入)	0.90	1.06	1.22	2018-10-30
三诺生物	300298	10.60~11.78	增持(买入)	0.59	0.69	0.81	2018-10-30
老白干酒	600559	15.12~16.38	增持(买入)	0.63	0.84	0.99	2018-10-29

主要观点：

多家公司获得增持或买入评级，主要因业绩符合预期或改善。
部分公司如大秦铁路、通化东宝等因业绩或行业前景调整评级。

重点报告

类型	行业	报告名称	评级	分析师	日期
季报点评	计算机软硬件	顺利办(000606,买入):业务拐点,估值底部	买入	郭雅丽	2018-10-31
调低评级	交通运输	大秦铁路(601006,增持):业绩符合预期,吸引力下降	增持	林霞颖、沈晓峰	2018-10-31
调高评级	医药生物	通化东宝(600867,买入):甘精开启临床核查,1Q19有望获批	买入	代雯、李云	2018-10-31
季报点评	黑色金属	鞍钢股份(000898,增持):朝阳钢铁并表,增厚公司盈利	增持	邱瀚萱	2018-10-30
季报点评	传媒	中国电影(600977,买入):主业发展平稳,中影巴可纳入报表	买入	许娟、周钊	2018-10-30
调低评级	公用事业	清新环境(002573,增持):业绩低于预期,期待非电放量	增持	王玮嘉、张雪蓉	2018-10-30
调高评级	交通运输	上海机场(600009,买入):业绩符合预期,择时逢低再买入	买入	沈晓峰	2018-10-30

主要观点：

多个行业报告发布，分析行业趋势及个股表现。
部分公司因业绩或行业前景获得上调或维持评级。

风险提示

金工：美股下跌可能影响美债收益率，需关注市场变化。
银行：经济下行可能影响资产质量。
食品饮料：高端白酒需求不达预期，行业竞争加剧。
化工：油价波动、下游需求不达预期。
电子元器件：经济下行中业绩兑现风险。
轻工制造：环保执行不及预期，地产销售低于预期。

总结

本报告全面覆盖了A股及国际市场的指数表现，分析了多个行业的动态及投资机会，特别强调了美股下跌对美债收益率及美元流动性的影响。同时，对银行、房地产、食品饮料等板块进行了深入分析，指出其盈利改善及增长潜力。推荐关注资本充裕、转型领先、业绩稳定的优质个股，同时提醒投资者注意宏观经济波动及行业竞争加剧等风险因素。

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