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螺纹热卷早报总结（20260514）

核心内容概述

本报告总结了2026年5月14日螺纹钢与热卷期货及现货市场的价格走势、价差变化、利润情况以及市场策略。整体来看，螺纹钢和热卷市场呈现震荡整理态势，供需关系尚可，成本端支撑较强，但出口动能减弱，市场博弈加剧。

一、期货价格与价差分析

螺纹钢期货

热卷期货

价差分析

热卷价差分析

二、现货价格与利润分析

螺纹钢现货价格

热卷现货价格

现货价差分析

现货利润分析

三、主要观点

1. 期货市场震荡：螺纹钢和热卷期货价格整体震荡，5月合约价格略涨，10月合约价格微涨，01月合约价格微跌。
2. 价差变化：螺纹钢5-10价差收窄，热卷5-10价差微降，表明市场对远月合约的预期偏弱。
3. 成本支撑明显：钢厂盈利增加，焦炭提涨预期增强，成本端对价格形成支撑。
4. 出口动能减弱：由于内外价差缩小，出口价格上升动力减弱，接单量下降，影响市场情绪。
5. 市场博弈加剧：随着淡季来临，市场参与者观望情绪加重，短线震荡调整概率较大。
6. 现货市场成交回升：建材市场成交环比回升，但价格小幅松动，市场整体仍处震荡阶段。

四、交易策略

• 螺纹钢与热卷：短期以震荡整理为主，建议投资者关注3200元附近的支撑位，控制仓位，等待明确趋势信号。
• 价差交易：可关注螺纹钢5-10价差以及热卷5-10价差，若价差持续收窄，可考虑做空价差策略。
• 区域价差：上海螺纹与北京、济南、广州、杭州螺纹价差稳定，唐山带钢与唐山钢价差收窄，需关注区域供需变化。

五、重要资讯

1. 钢材采购量：4月实际钢材采购量641万吨，环比增加11.12%；5月计划采购量672万吨，预计环比微增1.4%。
2. 钢厂盈利：唐山钢厂铁水和钢坯成本小幅上升，但盈利继续增加，显示成本端支撑较强。
3. 铁矿石成交：全国主港铁矿石成交85.40万吨，环比增加47.2%；建筑钢材成交9.71万吨，环比增加5.7%。
4. 电煤保供通知：地方发改部门下发通知仅为常规安排，对当前动力煤供需格局无实质影响。
5. 铝土矿发运减少：几内亚矿山因海运成本问题，5月发运量环比减少10-12船，影响市场供应。

六、风险提示

• 成本端波动：铁水和钢坯成本受原料价格影响，可能对价格产生较大影响。
• 出口政策变化：若政策发生变动，可能对热卷出口需求产生冲击。
• 区域供需差异：不同地区价差变化可能影响市场策略，需密切关注区域库存和需求变化。

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，分析及建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权属宏源期货所有，未经许可，不得复制、发布或修改。数据来源：Wind、钢联。