20260706-国贸期货-铝产业链周度数据点评_产业面仍偏空_铝价维持弱势_22页_1mb

铝产业链周度数据总结（2026年7月6日）

核心内容概述

本周铝产业链整体表现偏空，铝价维持弱势调整。市场受到宏观经济数据和供应端变化的双重影响，国内及海外铝价均出现下跌趋势，但现货市场有所好转。氧化铝价格震荡偏弱，但现货价格小幅上涨，库存维持高位。铝材出口利润走低，国内开工率小幅下滑。全球铝锭库存下降，但美联储政策与海外复产预期对铝价形成压制。

主要观点

• 铝价走势：
  铝价维持弱势，沪铝收盘价22840元/吨，环比下跌0.7%；伦铝收盘价3119.5美元/吨，环比下跌1.4%。尽管现货升水有所改善，但整体仍受供需格局和宏观预期压制。

• 供需变化：

  • 供应端：国内电解铝生产成本下降，利润微增；海外电解铝复产及新投产加速，供应短缺格局有所缓解。
  • 需求端：国内铝材开工率小幅下降，但铝价走低刺激下游需求，现货市场由贴水转为升水。
  • 库存：全球铝锭库存下降8.4万吨，国内库存环比减少7.5万吨，LME库存减少0.8万吨，显示市场去库趋势。

• 宏观经济影响：
  美联储主席沃什在欧央行论坛上表示将放弃利率前瞻指引，依赖实时数据决策，市场风险偏好回升。但年内加息预期仍存，对铝价形成压制。美国非农数据不及预期，显示就业市场疲软。

• 产业链其他环节：

  • 铝土矿：价格持稳，中国到港量环比上升，库存维持高位。
  • 氧化铝：期货价格下跌，现货价格微涨，库存继续累库，成本下降，利润提升。
  • 铝材出口：利润走低，出口量有所下降，显示海外需求疲软。
  • 铝材开工率：国内铝材平均开工率62.6%，环比下降0.4%；部分细分产品开工率小幅下滑，但整体表现稳定。

关键信息汇总

铝价与库存

铝材出口利润

铝材开工率

供应端数据

氧化铝数据

产业事件

• 海外复产：挪威海德鲁宣布重启斯洛伐克铝冶炼厂，恢复7.5万吨/年产能，剩余10万吨/年产能将视2030年后市场条件而定。
• 新项目启动：EGA称AI Taweelah电解槽复产进展顺利，已启动89台，预计一年内满产。
• 印度投资：阿达尼集团与IHC计划投资115亿美元建设年产能超200万吨的电解铝厂。
• 美国铝厂重启：Magnitude 7Metals重启密苏里州电解铝厂，预计2026年底前投产。

结论与展望

铝价短期内仍面临压力，主要受美联储政策不确定性、海外复产提速及国内需求疲软影响。尽管现货市场有所好转，但整体产业链仍偏空。未来需关注宏观经济数据、海外产能释放节奏以及国内需求恢复情况。预计铝价将维持弱势调整，但若需求改善或供应收缩，可能带来反弹机会。