工业硅月度报告：成本支撑转强，硅价下行空间有限-20231201-兴证期货-20页_693kb

工业硅市场分析总结

价格走势

11月工业硅期货价格震荡走弱，截至11月30日主力合约收于14070元/吨，月度下跌265元/吨，跌幅185%。现货价格普遍下调，基差走弱，表明市场承压，但整体重心下移空间有限。

供应情况

供应端，11月产量和开工率创新高，预计因四川和云南枯水期减产，产量降至35-38万吨。12月西南电价上调预期，供应或进一步收缩，但四季度新增产能待投放，需关注细节变化。

成本分析

成本端自10月以来上升，原料反弹和枯水期影响推动生产成本企稳，西南地区成本可能继续上调。利润水平改善，成本支撑转强，预计对价格有支撑作用。

需求动态

需求端，多晶硅新增产能释放，产量增加，支撑工业硅需求。有机硅需求进淡季，采买情绪冷淡，开工率下降，短期内偏稳运行。铝合金需求稳中有增，汽车产销数据良好，提供稳定需求。

库存状况

11月库存维持高位，广期所集中注销仓单约112万吨流入现货市场，库存流向和变量影响价格波动。

后市展望

总体基本面无明显矛盾，成本支撑延续，预计工业硅下行空间有限。关注西南减产、产能投放、需求复苏等因素。风险包括电力成本变化和下游产能投产情况。