锂电池行业月报：销量恢复增长，短期适度关注-240411-中原证券-17页_1mb

中原证券股份有限公司锂电池行业月报总结（2024年4月）

2024年3月，锂电池板块指数表现疲软，下跌0.05%，而新能源汽车指数上涨390%，沪深300指数下跌0.01%，锂电池指数弱于基准指数。新能源汽车销售复苏明显，3月销量达833万辆，同比增长35.28%，环比增长8.51%，月度销量占比32.78%，主要受益于新能源整车降价。2月动力电池装机量180GWh，同比下降17.94%，宁德时代、比亚迪和中创新航位列前三。

上游原材料价格短期普遍上涨，电池级碳酸锂价格较3月初上涨14.07%，氢氧化锂价格上涨8.00%；电解钴价格上涨20.3%，三元523正极材料价格持平；磷酸铁锂价格上涨55.3%，六氟磷酸锂价格上涨125%。预计短期内原材料价格以震荡为主，长期面临压力。

中原证券维持锂电池行业“强于大市”投资评级，截至4月10日，行业估值分别为1875倍和2844倍。建议短期适度关注板块，结合销量和股价走势；中长期看，新能源汽车发展前景乐观，应聚焦细分领域龙头，注意业绩分化风险。主要风险包括政策不及预期、价格波动、销量下降、竞争加剧及系统性风险。