20250714-国泰期货-所长早读_77页_22mb

国泰君安期货早评摘要

2025-07-14

一、今日发现

1. 中美经济数据关注：
   美国6月CPI预计同比上涨2.7%，市场预期美联储7月降息概率低，但若通胀数据超预期，可能加速降息。中国需关注6月进出口、M2、信贷、社融数据，这些数据将影响政策预期。

2. 外部风险博弈：
   特朗普关税政策与欧盟应对措施显现，经济政策的宏观扰动是重要的趋势驱动因素。

二、品种观点摘要

1. 多头格局延续

• 黄金：震荡上行（趋势强度1），核心逻辑支撑政策预期与通胀上行；
• 白银：突破上行（趋势强度1），跟随黄金逻辑；
• 期指：动态跟踪基本面（趋势强度★★★☆），风险偏好维持。

2. 震荡市关注波动方向

• 工业硅：供应端变化影响明显（趋势强度1）；
• 多晶硅：政策扰动引发价格波动（趋势强度0-1）；
• 橡胶：上方空间收窄，关注库存拐点（趋势强度0）；
• 棕榈油：产地复产存疑，宏观情绪主导（趋势强度0）。

3. 偏空或中性调整品 种

• 豆粕：USDA报告预期偏空，天气良好支撑，继续弱震荡（趋势强度-1）；
• 生猪：政策底支撑，但现货趋稳，震荡行情（趋势强度0）；
• 白糖：区间整理，主力合约逢低正套机会（略偏空）；
• 罐装板块：螺纹钢、热卷震荡且板块情绪弱（趋势强度1）。

三、核心择时逻辑及建议

短期虽仍受宏观强情绪演绎影响，但产业基本面多空博弈加深。建议在当前位置谨慎处理空头头寸，重点关注“宏观情绪顶点”与“基本面拐点”两类信号。风险管理端需在“强趋势的高利机会”与“震荡市套利机会”之间切换。

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