20220828-山西证券-新股周报_科创板和创业板8月份首发PE环比上升_华大智造初步询价_14页_1004kb
报告摘要
新股研究报告总结（2022.8.29-2022.9.02）
核心内容概述
本报告为山西证券研究所发布的新股周报，分析了2022年8月科创板和创业板新股发行情况及市场表现。整体来看，A股新股市场活跃度下降，部分新股表现相对强势，但多数出现下跌。科创板和创业板首发PE环比上升，而新股首日涨幅方面，科创板周环比下降，创业板则有所上升。
主要观点
1. 新股市场表现
- 2022年1月至今，A股共上市220只新股（不含北交所），以开板日收盘价计算，至今涨幅均值为**-10.39%（前值为-3.23%**）。
- 正涨幅新股：55只（前值为63只），平均正涨幅38.09%（前值为43.89%）。
- 负涨幅新股：160只（前值为143只），平均负涨幅**-27.19%（前值为-24.04%**）。
- 周涨幅情况：已开板新股中，31只录得正涨幅（占比14.3%，前值为31.7%）。
- 涨幅超10%的个股：普瑞眼科、泰恩康、中国海油、农心科技、联盛化学等。
- 科创板正涨幅占比：60.0%（前值为61.9%）。
2. 科创板与创业板首发PE变化
- 科创板：
- 8月份首发PE（摊薄）为70.3倍，较7月份（58.71倍）上升。
- 8月份首日涨幅46.15%，较7月份（16.2%）上升，但周环比下降。
- 首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为67.7倍，较7月份（54.99倍）上升，但周环比下降。
- 创业板：
- 8月份首发PE（摊薄）为50.55倍，较7月份（45.01倍）上升。
- 8月份首日涨幅74.16%，较7月份（53.73%）上升，周环比上升。
- 首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为52.36倍，较7月份（49.1倍）上升，周环比不变。
3. 沪深主板与北交所表现
- 沪深主板：
- 8月份新股首日涨幅85.34%，较7月份（141.53%）下降，周环比下降。
- 北交所：
- 8月份新股首日涨幅15.91%，较7月份（-0.45%）上升较多。
关键信息
4. 近端已上市重点新股推荐
- 推荐新股：振华风光、联影医疗、海光信息、华大九天、国博电子、中无人机、龙芯中科、华海清科、昱能科技、思特威、纳芯微、拓荆科技-U、唯捷创芯-U、中复神鹰、长光华芯、和元生物、华秦科技、东微半导、晶科能源、天岳先进。
- 关键数据：
- 振华风光：高可靠放大器，总市值200.36亿元，近三年收入CAGR为42.02%，2022年Wind一致预测PE为80.30。
- 联影医疗：高端医学影像设备，总市值1396.95亿元，近三年收入CAGR为52.76%，2022年Wind一致预测PE为77.80。
- 海光信息：CPU、DPU，总市值1166.82亿元，近三年收入CAGR为263.13%，2022年Wind一致预测PE为115.54。
- 华大九天：EDA工具，总市值510.58亿元，近三年收入CAGR为56.62%，2022年Wind一致预测PE为272.22。
- 其他重点股：包括中无人机、龙芯中科、华海清科、昱能科技、思特威、纳芯微、拓荆科技-U、唯捷创芯-U、中复神鹰、长光华芯、和元生物、华秦科技、东微半导、晶科能源、天岳先进等。
5. 待上市重点新股梳理
- 待上市重点新股：华大智造、微电生理、奥浦迈、维峰电子。
- 华大智造：
- 8月26日进行初步询价，预计上市时间在往后2周至3周。
- 竞争Illumina、ThermoFisher等国际巨头，国内市场份额23.71%，全球市场份额3.5%。
- 2022年1-9月预计收入32.81亿元-34.41亿元，净利润3.4亿元-4.26亿元。
- 风险提示：产品升级、技术更新、行业政策变化、原材料依赖进口、国际贸易摩擦等。
- 微电生理：
- 8月12日进行初步询价，是国内心脏电生理设备与耗材领域少数完成完整布局的厂商之一。
- 2022年1-9月预计收入2.25亿元-2.45亿元，净利润0.77亿元-0.85亿元。
- 2020年国内市场份额为9.6%，公司市场份额为10.0%（国产厂商中第一）。
- 风险提示：创新研发、核心技术人才流失、核心材料依赖进口、行业竞争加剧等。
- 奥浦迈：
- 自主研发无血清培养基，打破国外垄断，2020年国内市场份额6.3%。
- 2022年1-9月预计收入2.25-2.45亿元，净利润0.77-0.85亿元。
- 风险提示：培养基产品开发、配方流失、核心技术人员流失、监管政策变化、行业竞争加剧等。
- 维峰电子：
- 8月22日进行初步询价，专注工业控制连接器，无国内主要竞争对手。
- 2021年工业控制连接器收入占比73.81%，汽车连接器14.48%，新能源连接器10.68%。
- 风险提示：行业竞争、外协管理、新品研发失败、人员流失、毛利率下降等。
风险提示
- 新股大幅波动风险；
- 新股业绩不达预期风险；
- 历史数据不能预测未来风险；
- 系统性风险。
投资建议
- 建议关注已上市重点新股：振华风光、联影医疗、海光信息、华大九天、国博电子、中无人机、龙芯中科、华海清科、昱能科技、思特威、纳芯微、拓荆科技-U、唯捷创芯-U、中复神鹰、长光华芯、和元生物、华秦科技、东微半导、晶科能源、天岳先进。
- 待上市重点新股：华大智造、微电生理、奥浦迈、维峰电子。
附注
- 分析师：叶中正、李淑芳
- 资料来源：wind，山西证券研究所
- 报告发布日期：2022年8月28日
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