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晨会纪要总结

一、市场概况

核心内容

• 指数表现：
  上证指数收涨0.09%，中小综指下跌0.63%，创业板指下跌0.75%，上证50下跌0.91%，沪深300下跌0.80%。
  • 个股普遍上涨，但成交量大幅萎缩。
  • 两市共计涨停162家，跌停31家，涨跌幅中位数为+1.38%。
  • 全A股PE中位数为28.39倍，处于历史较低分位（后7.24%）。

主要观点

• 市场策略：
  • 市场指数连续反弹，个股普遍回暖，但成交量萎缩，表明场外资金入场意愿不强。
  • 短期建议谨慎追高，等待市场选择方向后再进行操作。
  • 中长期来看，A股估值已非常便宜，中长线资金迎来较佳入场时机。
  • 优质板块和个股持续下行，短期或未结束。

关键信息

• 资金面：
  • 两市成交金额6714亿元，低于前20日均额8290.05亿元。
  • 沪深两市净流出169.53亿元，其中沪深300净流出109.11亿元，创业板指净流出17.88亿元。
  • 资金流入前三为国防军工、房地产、农林牧渔；流出前三为银行、计算机、汽车。
  • 陆股通暂停交易，融资余额为14387.79亿元，环比减少9.76亿元。

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二、财经资讯

宏观经济

• 央行发布2022年第一季度货币政策执行报告，指出：
  • 一季度GDP同比增长4.8%，CPI同比上涨1.1%。
  • 货币政策主动应对，保持流动性合理充裕，支持实体经济。
  • 金融对科技创新、绿色发展、小微企业支持力度加大。
  • 人民币汇率保持基本稳定，央行将加强跨境资金流动宏观审慎管理。

房地产政策

• 支持各地从当地实际出发完善房地产政策，鼓励支持刚性和改善性住房需求，加大住房租赁金融支持力度，维护住房消费者合法权益。

商业养老资金

• 银保监会鼓励商业养老资金投资符合国家战略和产业政策的领域，为资本市场和科技创新提供支持，相关产品可享受税收优惠政策。

小微企业与经济指标

• 4月份中小企业发展指数（SMEDI）为88.3，连续3个月下降。
• 境内疫情持续影响，企业开工率低于正常水平，部分行业如住宿餐饮处于低位。

运输与进出口

• 5月8日全国高速公路货车通行量环比下降12.01%，显示物流受疫情影响。
• 前4个月我国进出口总值同比增长7.9%，其中出口增长10.3%，进口增长5%。
• 七国集团宣布逐步减少或禁止进口俄罗斯石油，可能影响全球能源市场。

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三、行业及公司动态

行业动态

• 央行发布第一季度货币政策执行报告，显示：
  • 人民币贷款余额同比增长11.4%，企（事）业单位中长期贷款同比增长29.5%。
  • 贷款加权平均利率同比下降0.45个百分点，企业贷款利率下降0.27个百分点。

公司动态

• 中矿资源（002738.SZ）：

  • 与盛新锂能共同设立合资公司，注册资本500万美元，持股比例各50%。
  • 合作旨在加快锂矿项目开发，提升在锂电新能源领域的竞争力。
  • 风险提示：国际政治波动。

• 华纳药厂（688799.SH）：

  • 子公司原料药“甘磷酰胆碱”获得韩国注册证书，标志着其产品获得韩国市场准入资格。
  • 将对公司拓展国际市场起到积极作用，但需注意汇率波动等风险。

• 常益长高铁益长段：

  • 开始联调联试，预计通车后益阳至长沙仅需40分钟，进一步促进长株潭城市群一体化。

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四、研究报告集锦

传媒行业

• 核心观点：
  • 政治局会议传递积极信号，传媒行业迎来政策边际改善。
  • 关注细分超跌板块，如视频平台龙头、游戏、梯媒广告等。
  • 投资建议：维持“买入”评级，合理价格区间为25.2-31.5元。

澜起科技（688008.SH）

• 业绩表现：
  • 2021年营收25.62亿元，归母净利润8.29亿元；2022Q1营收9.00亿元，归母净利润3.06亿元。
  • DDR5量产推动业绩改善，津逮业务推进顺利。
  • 预计2022-2024年营收分别为39.82/56.70/77.46亿元，归母净利润分别为14.38/19.39/26.37亿元。
  • 投资建议：给予公司“买入”评级，合理价格区间为71.49-77.23元。

银都股份（603277.SH）

• 业绩表现：
  • 2021年营收24.59亿元，归母净利润4.12亿元；2022Q1营收6.66亿元，归母净利润1.24亿元。
  • 海外市场复苏带动业绩提升，毛利率同比改善。
  • 投资建议：预计2022-2024年营收分别为30.37/36.52/43.94亿元，归母净利润分别为5.28/6.70/8.31亿元。
  • 给予公司“买入”评级，合理价格区间为25.2-31.5元。

迈瑞医疗（300760.SZ）

• 业绩表现：
  • 2021年营收252.70亿元，归母净利润80.02亿元；2022Q1营收69.43亿元，归母净利润21.05亿元。
  • 三大产线增长稳健，新兴业务表现良好，海外高端市场持续突破。
  • 投资建议：预计2022-2024年营收分别为315.87/385.36/466.28亿元，归母净利润分别为97.23/117.94/142.10亿元。
  • 给予公司“买入”评级，合理价格区间为360.90-401.00元。

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五、投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	投资收益率超越沪深300指数15%以上
股票投资评级	增持	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
股票投资评级	持有	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
股票投资评级	卖出	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
行业投资评级	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
行业投资评级	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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六、免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成私人投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行关注信息更新，本报告不构成投资决策的唯一参考。
• 投资有风险，入市需谨慎。