> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：贵金属与地缘政治影响分析 ## 核心内容概述 本报告由研究员刘洋撰写，分析了当前贵金属市场走势及地缘政治事件对市场的影响。报告指出，黄金和白银近期呈现震荡走势，同时强调了国际局势的不确定性对市场情绪和投资策略的影响。 --- ## 主要观点 - **贵金属市场表现**： - COMEX黄金期货上涨0.28%，报4790.50美元/盎司； - COMEX白银期货上涨0.12%，报75.47美元/盎司； - 沪金主力合约上涨0.6%，报1054.92元/克； - 沪银主力合约上涨1.37%，报18779元/千克。 - **ETF持仓变化**： - SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓减少0.571吨，当前持仓量为1052.419吨； - iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓减少22.52吨，当前持仓量为15309.55吨。 - **美联储利率预期**： - 美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%； - 6月累计降息25个基点的概率为2.1%，维持利率不变的概率为96.3%，累计加息25个基点的概率为1.5%。 - **美国经济数据**： - 2月核心PCE价格指数环比增长0.4%，同比升3.0%，均符合预期； - 上周首次申领失业救济人数为21.9万人，高于预期的21万人，但低于前值的20.2万人。 - **地缘政治动态**： - 普京宣布东正教复活节停火32小时，乌克兰宣布跟进； - 伊朗局势紧张，伊朗副外长表示霍尔木兹海峡通行需与伊方协调，伊朗代表团将前往伊斯兰堡参加谈判； - 伊朗曾考虑对以色列违反停火的行为作出回应，但随后以色列寻求与黎巴嫩和谈，缓解了市场紧张情绪； - 特朗普警告伊朗不要对霍尔木兹海峡通行收取费用，并要求内塔尼亚胡在黎巴嫩行动“更低调”； - 黎以双方将于下周在华盛顿启动直接谈判。 --- ## 关键信息 - **市场逻辑**： - 四周四有消息称伊朗将在黎巴嫩实现停火前拒绝与美国和谈，导致国际原油价格上涨； - 随后以色列寻求与黎巴嫩和谈的消息公布后，油价涨幅多数回落； - 美元指数收跌0.2%，报98.80； - 2年期美债收益率小幅下行，收在3.77%附近； - 美股收盘小幅上涨，贵金属市场整体表现温和。 - **风险因素**： - 美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况仍需持续关注； - 双方巨大分歧如何弥合取决于相互妥协； - 除非看到持久和平，否则市场风险偏好难以回归； - 观望情绪可能在市场中持续。 - **交易策略建议**： - 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大； - 投资者应注意控制仓位，防控风险； - 建议保持谨慎，等待更多明确信号后再进行交易决策。 --- ## 风险提示 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。投资者应自行判断并承担相应风险。本报告版权属于格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。