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晨会纪要 2015-04-20 总结

核心内容

2015年4月20日，沪深股市整体呈现震荡上涨趋势，沪指报收4287.30点，涨幅2.20%，深成指报收14149.34点，涨幅1.30%。市场整体情绪较为亢奋，主要受降准及政策利好影响，成交量较前一交易日有所放大。海工装备、铁路基建、有色、核能核电、煤炭等板块带动股指大幅上涨，突破4300点关口，再创新高4317点。尾盘略有回落，但整体仍以中阳线报收。

主要观点

1. 市场回顾

   • 沪深两市在周五跳空高开后震荡走高，午后在多个板块带动下大涨逾百点，突破4300点。
   • 市场热点集中于海工装备、交运设备、核电、铁路基建、上海自贸、民航机场等板块。
   • 人脑工程、免疫医疗、食品安全、白酒、智能穿戴等板块表现较弱。

2. 后市展望

   • 投资者应关注具有较高安全边际、受益于“一带一路”、基础设施建设或对资金成本变动敏感的蓝筹股票。
   • 市场风格或将从之前的中小盘、成长股向周期性权重股转变，主要受融资余额变化影响。

3. 政策影响分析

   • 融券业务鼓励：虽然政策鼓励做多或做空，但实际影响有限，更多来自情绪面。
   • 融资业务监管：证监会对融资业务的七项要求，旨在控制杠杆，对市场走势将产生实际影响。
   • 央行降准：释放资金约1.3万亿，对市场情绪和资金面均有积极影响，表明政策环境继续宽松，有助于市场长期发展。

4. 市场风格变化

   • 融资余额增速放缓将影响市场整体走势和风格，导致行业和板块的分散化配置。
   • 与1月份相比，当前新增融资配置更分散，预计政策影响将更具普遍性。

关键信息

• 市场走势：沪指上涨92.47点，涨幅2.20%；深成指上涨181.54点，涨幅1.30%。市场整体情绪亢奋，成交量放大。
• 政策影响：三项政策中，降准和融资业务监管对市场影响较大，尤其是融资业务监管可能带来中期调整。
• 融资配置变化：新增融资行业配置更分散，主要集中在基建工程、券商、材料等，与前一阶段相比，配置更广泛。
• 行业表现：市场风格由之前的中小盘、成长股转向周期性权重股，这与融资买入的行业分布变化有关。
• 投资建议：关注具有较高安全边际、受益于政策导向的蓝筹股，同时留意“一带一路”相关行业。

公司评论

• 永清环保：评级为中性，公司处于环保行业第一梯队，脱硫脱硝业务领先，进军土壤修复，前景看好。
• 海油工程：评级为增持，受益于油气开发工程，且因国家领导访问巴基斯坦，利好中巴经济走廊项目。

今日要闻

• 央行降准释放逾万亿资金，为市场提供长期支持。
• 上海实行土地“全生命周期管理”。
• 一季度上海出口增长，进口下降。
• 央行再降准料释放资金1.3万亿。
• 周小川表示将根据经济和通胀走势调整货币政策。
• 中国电池无缘大众15款新能源车。
• 电价下调对煤炭和火电形成利空。
• 经济调控和改革应相互配合。

今日上市

• 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