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甲醇市场分析报告总结（2024年7月28日）

核心内容概述

本报告分析了2024年7月28日甲醇市场的运行情况，重点围绕价差、开工率、利润及库存等方面展开，提供了对市场走势的判断与策略建议。

主要观点

1. 市场趋势：偏弱震荡

• 当前甲醇市场处于偏弱震荡状态。
• 供需双减，港口库存快速累积，市场交易以累库压力为主。
• 多头预期下游MTO（甲醇制烯烃）开工将带来9月之后的去库，但若仅8月新增一套装置，去库幅度仍有限。
• 短期建议不追空，关注2400元/吨附近的支撑。

2. 区域库存变化

• 江苏地区：截至7月25日，甲醇库存为56.4万吨，环比下跌3.4万吨（跌幅5.69%），同比下跌11.6%。可流通货源约22.6万吨。太仓地区提货量环比上升，船货提货增加。
• 浙江地区：甲醇库存为23.2万吨，环比上涨8.1万吨（涨幅53.64%），同比上涨26.09%。可流通货源约2万吨。
• 广东地区：库存为13.8万吨，环比减少1.8万吨（降幅11.54%），同比上涨4.55%。可流通货源约11.8万吨。
• 福建地区：库存为7.9万吨，环比增加2万吨（涨幅33.90%），同比增加12.54%。可流通货源约6万吨。
• 广西地区：库存基本持平，但较去年同期有所下降。

3. 下游需求与开工率

• 甲醇制烯烃：开工率和产量均有所波动，需关注8月新增装置对市场的影响。
• 甲醛：产量与开工率数据表明需求相对稳定。
• MTBE：出口与开工率数据反映行业运行状态，但未提及显著增长。
• 二甲醚与醋酸：开工率数据未显示明显变化，对甲醇需求支撑有限。

4. 利润与价差分析

• 煤制甲醇利润：当前利润水平相对稳定，但未见明显上涨。
• 天然气制甲醇利润：与煤制甲醇相比，利润略低。
• 焦炉气制甲醇利润：利润水平与其它工艺相比仍具竞争力。
• 进口利润：太仓进口利润表现一般，反映进口成本压力。
• 价差：江苏与内蒙价差显示区域间供需差异，东南亚与中国价差亦反映国际市场影响。

关键信息

1. 库存与需求

• 江苏库存下降，浙江库存大幅上升，广东、福建库存波动，广西库存基本持平。
• 下游需求整体偏弱，MTO开工预期对库存有一定去化作用，但效果有限。

2. 天气影响

• 台风天气可能对进口船货卸货时间造成影响，进而影响到港量和库存变化。

3. 运费与运输成本

• 汽车运费和甲醇运输成本对市场有影响，需关注运输环节对价格的传导。

4. 投资建议

• 市场短期偏弱震荡，建议投资者谨慎操作，2400元/吨附近不追空。

图表要点

• 价差：展示了基差、纸货价差、江苏-内蒙价差及东南亚-中国价差的变化趋势。
• 开工率：包括国内甲醇、甲醇制烯烃、甲醛、MTBE、二甲醚、醋酸等下游产品的开工率变化。
• 利润：涵盖煤制、天然气制、焦炉气制甲醇利润及区域进口利润情况。
• 库存：包括全国港口库存、江苏、浙江、广东、福建等地库存及待发订单数据。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，准确性与完整性无法保证。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，不依赖本报告进行具体操作。

免责声明

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分析师：黄天圆
投资咨询从业资格号：Z0018016
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