2024年08月31日更新-【中国银河】交通运输行业中企出海专题研究-拥抱物流出海大时代-布局全球供应链体系_47页_10mb

交通运输行业中企出海专题研究总结

核心内容

本报告分析了中国交通运输行业中企出海的现状、驱动因素及发展趋势，重点聚焦物流和基础设施两个领域，探讨了企业在全球化布局中的策略与实践。

主要观点

1. 交通运输出海加速

• 中国企业出海已进入“经营出海”阶段，交通运输行业作为制造业中游，成为出海的重要组成部分。
• 在内外部环境的共同推动下，物流和基础设施出海步伐加快，以提升国际竞争力和市场占有率。

2. 物流出海：2B与2C并行

• 2B物流出海：国际货代及供应链企业通过建设海外网点和拓展全球业务网络，实现全球化服务体系的构建，提升资源配置效率和盈利能力。
• 2C物流出海：国际快递企业借助政策支持，如简化通关、降低跨境物流成本、提供金融支持等，积极布局海外，发展第二增长曲线。

3. 基建出海：一带一路带动

• “一带一路”倡议推动了全球基础设施网络的建设，如中欧班列、港口、海外仓等，为全球供应链拓展提供了基础支持。
• 中国港口企业如招商港口、中远海运港口、上港集团等积极布局海外，提升全球作业能力。
• 海外仓建设需求激增，受益于跨境电商的快速发展，成为企业出海的重要组成部分。

关键信息

一、交通运输出海背景

• 中国企业出海经历三个阶段：产品出海、资本出海、产能出海，目前主要处于产能出海阶段。
• 2023年，中国GDP占全球比重达16.86%，推动了企业出海的步伐。
• 产能利用率下滑促使企业寻求海外市场，以缓解国内竞争压力并实现产能升级。

二、物流出海

1. 2B物流出海

• 国际货代及供应链企业通过并购和建设海外物流资产，拓展全球业务网络，提升服务能力。
• 代表企业包括中国外运、华贸物流、东航物流等，其海外收入占比普遍在10%-50%之间。
• 中国外运通过一系列并购，如收购招商物流、KLG等，建立了全球物流网络，覆盖42个国家和地区，自营网点达67家。

2. 2C物流出海

• 快递企业如菜鸟、顺丰、极兔速递等积极拓展国际市场，发展跨境电商物流、海外仓等业务。
• 菜鸟作为阿里巴巴的物流平台，已成长为全球跨境包裹量最大的物流企业。
• 顺丰通过并购嘉里物流，实现了国际快递、国际货代及供应链的整合，增强了全球服务能力。
• 极兔速递在东南亚市场占据领先地位，覆盖13个国家，其海外收入占比达40.9%。

三、基建出海

• “一带一路”倡议推动了全球基础设施网络的建设，如中欧班列、港口、海外仓等。
• 截至2023年，中欧班列累计开行7.4万列，运输近700万标箱，货值超3000亿美元。
• 中国港口企业积极布局海外，如招商港口、中远海运港口等，提升全球外贸作业能力。
• 海外仓建设需求因跨境电商发展而上升，成为企业拓展国际市场的重要方式。

投资建议

• 建议关注受益于出海概念的相关企业，包括：
  • 中国外运（601598.SH）
  • 华贸物流（603128.SH）
  • 顺丰控股（000235.SZ）
  • 极兔速递（1519.HK）
  • 圆通速递（600233.SH）
  • 招商港口（001872.SZ）

风险提示

• 宏观经济波动：全球贸易环境不确定性可能影响企业出海收益。
• 海外市场变化：政治、经济环境的波动可能带来风险。
• 政策法规变化：国际运输政策和法规的调整可能影响企业运营。
• 价格波动：空运、海运价格大幅下跌可能影响企业利润。
• 跨境物流需求：若需求不及预期，可能影响企业增长。
• 地缘冲突：国际贸易形势变化可能影响企业出海计划。

市场与政策驱动因素

1. 市场驱动

• 开拓海外市场是企业出海的首要目标。
• 通过并购获取技术与资源，提升企业创新能力。
• 优化全球供应链，增强国际竞争力。
• 品牌建设成为企业出海的重要战略，提升国际影响力。

2. 政策驱动

• 国家出台多项政策支持物流企业出海，如简化通关、降低跨境物流成本、鼓励海外仓建设等。
• RCEP协定降低关税，提升区域贸易便利性。
• 政策推动跨境电子商务发展，为物流企业提供新机遇。

总结

中国企业出海已进入“经营出海”阶段，物流和基建是推动全球供应链拓展的关键领域。在政策支持和市场需求的双重驱动下，中企正通过并购、投资和合作等方式加速全球化布局，提升国际竞争力。物流企业如顺丰、极兔、菜鸟等，通过建设海外网络和优化服务模式，实现业务增长和品牌国际化。基建企业如招商港口、中远海运港口等，也在积极拓展海外业务，提升全球服务能力。整体来看，物流出海和基建出海将成为中企全球化战略的重要支撑，值得重点关注和投资。