20170801-川财证券-通信行业月报：NB-IOT与5G在快速发展_28页_1mb

通信行业月报总结（2017年7月）

核心内容

2017年7月，NB-IoT和5G技术在通信行业中取得显著进展。NB-IoT产业链加速成熟，中国电信开启NB-IoT正式商用，同时NB-IoT技术向成本降低和网络质量提升方向发展，有利于相关企业。5G作为未来确定性投资主题，技术标准和试验进展迅速，工信部新增8.45GHz频谱资源，中国移动牵头完成ITU-T5G传送立项，中兴通讯和华为在5G测试中取得进展，5G将促进光通信发展。

主要观点

• NB-IoT：产业链进展明显，技术向低成本、高质量方向发展，有利于基于NB-IoT开展业务的企业。建议关注金卡智能，作为NB-IoT物联网燃气表龙头。
• 5G：技术发展确定，工信部批复频谱资源，中国移动完成传送标准立项。中兴通讯、华为等在5G测试中表现突出，5G将带动光通信发展，建议关注中兴通讯、中天科技、亨通光电和中际装备等光通信相关标的。

关键信息

市场表现

• 通信行业本月整体下跌2%，沪深300上涨1.94%。
• 涨幅前三为：远望谷（61.80%）、中富通（21.08%）、朗玛信息（19.28%）。
• 跌幅前三为：九有股份（-31.20%）、路通视信（-25.09%）、创意信息（-20.64%）。

经营数据

• 1-6月，电信业务总量达10991亿元，同比增长53.5%。
• 电信业务收入达6454亿元，同比增长5.6%。
• 移动电话用户达13.6亿户，其中4G用户8.88亿户，占65%。
• 固定宽带用户31458.2万户，其中FTTH/0用户占81%。
• 互联网宽带接入端口达7.39亿个，光纤接入端口5.99亿个，占81%。
• 光缆产量1.73亿芯公里，同比增长10.6%。

行业动态

• 中国联通混改试点方案获批，推进混合所有制改革。
• 工信部新增8.45GHz频谱资源，用于5G技术研发试验。
• 中国移动牵头完成ITU-T5G传送立项，推动5G标准研究。
• 中兴通讯与Telkomsel完成印尼首个FDD Massive MIMO测试，提升网络容量。
• 苹果获批5G毫米波试验，计划在加州进行测试。
• 中国电信NB-IoT正式商用，实现全面覆盖。
• 华为与英国Openreach测试25G/100G对称PON样机，支持未来高带宽需求。
• SK电讯实现1Gbps速率测试，采用LAA技术。
• AT&T部署C-RAN架构，为5G做准备。
• 罗德与施瓦茨支持中国移动5G毫米波测试，提升测试系统性能。
• 三星与Arqiva开启欧洲首个5G FWA试验，推动5G固定无线接入。
• T-Mobile部署NB-IoT技术，区别于其他运营商策略。
• 联发科推出NB-IoT系统单芯片MT2625，助力共享单车等物联网应用。

公司动态

• 中兴通讯：半年营收增长13.09%，EPS增长29.85%。
• 太辰光：半年营收增长11.65%，EPS增长3.98%。
• 北纬通信：半年营收增长108.65%，EPS增长243.73%。
• 齐星铁塔：子公司签署25个合同，金额21亿元，占营收224%。
• 其他公司：如吴通控股、超讯通信、日海通讯、东土科技、中利集团等，有不同比例的股票解禁。

风险提示

• NB-IoT可能在大规模商用后出现较大的技术问题，影响其商用进程。

投资建议

• 关注NB-IoT相关企业如金卡智能。
• 关注5G主设备商如中兴通讯，以及光通信相关企业如中天科技、亨通光电和中际装备。

附录

• 图表目录：包括各板块涨跌幅、电信业务总量、光缆产量等。
• 分析师声明：分析师具有合法资质，独立、客观出具报告。
• 投资评级说明：基于6个月内证券或行业的表现，分为买入、增持、中性、减持等。