20241013-国泰期货-商品期权周报_33页_1mb

报告摘要

商品期权周报总结

核心内容

在国庆节前后五个交易日中，商品期权市场整体表现如下：

成交量：市场平均成交量继续小幅上涨，主要集中在节前最后一个交易日，节后有所回落。
持仓量：农产品和能化板块因部分品种近月合约到期，持仓量有所下降；黑色板块持仓量上升；贵金属板块持仓量回落，但跌幅较小。
近月合约到期：豆粕、玉米、铁矿石、LPG、聚丙烯、PVC、塑料、棕榈油、豆一、豆二、豆油、乙二醇、苯乙烯、工业硅、碳酸锂等品种的近月期权合约将在周一到期；原油期权近月合约将在周二到期。

主要观点

成交量与持仓量变化

市场成交量：本周市场成交量为6,428,335.4，较上周6,396,313.8上涨0.02%。
市场持仓量：本周市场持仓量为7,156,411.0，较上周7,600,840.0下降0.06%。
板块表现：
- 农产品板块成交量上涨0.34%，持仓量下降0.11%。
- 能源化工板块成交量上涨0.36%，持仓量下降0.18%。
- 黑色板块成交量上涨0.09%，持仓量上涨0.14%。
- 贵金属板块成交量下降2.14%，持仓量上涨0.21%。
- 有色板块成交量上涨0.16%，持仓量上涨0.24%。

隐含波动率变化

节后整体隐含波动率下降，但部分品种如铁矿石和氧化铝仍未完全回落。
氧化铝期权：隐含波动率持续上升，且真实杠杆率增加，价格处于高位，建议考虑买入看跌期权进行对冲。
玻璃与纯碱期权：价格从低位反弹，成交量和波动率均有所提升，但现货成交放缓，多空矛盾较大，可短期使用买入期权代替期货交易表达观点。

关键信息

各品种表现概览

品种	成交量（本周）	成交量（上周）	涨跌幅	持仓量（本周）	持仓量（上周）	涨跌幅
玉米	1,980,774.4	1,824,409.6	0.34%	3,160,031.0	3,532,106.0	-0.11%
豆粕	2,633,994.0	2,419,071.2	0.36%	1,849,393.0	2,254,847.0	-0.18%
黑色	866,530.4	847,565.6	0.09%	1,052,007.0	926,632.0	0.14%
贵金属	333,273.4	714,866.6	-2.14%	359,766.0	296,500.0	0.21%
有色	613,763.2	590,400.8	0.16%	735,214.0	590,755.0	0.24%

主要品种分析

玉米期权

主力合约：收盘价2188，涨跌9。
成交量PCR：本周为0.4246，较上周下降0.2782。
平值波动率：本周为15.16%，较上周下降3.89%。
HV-10日：本周为18.03%，较上周上涨5.35%。
HV-20日：本周为15.09%，较上周上涨1.59%。
Skew：本周为1.25，较上周上涨1.38%。

豆粕期权

主力合约：收盘价2974，涨跌-92。
成交量PCR：本周为0.559，较上周下降0.0015。
平值波动率：本周为24.05%，较上周下降0.55%。
HV-10日：本周为26.21%，较上周上涨5.24%。
HV-20日：本周为24.21%，较上周上涨4.91%。
Skew：本周为7.57，较上周下降11.85%。

菜粕期权

主力合约：收盘价2441，涨跌-130。
成交量PCR：本周为0.7992，较上周上涨0.0182。
平值波动率：本周为28.92%，较上周上涨0.45%。
HV-10日：本周为38.1%，较上周上涨11.85%。
HV-20日：本周为34.64%，较上周上涨1.24%。
Skew：本周为10.67，较上周上涨2.02%。

棕榈油期权

主力合约：收盘价8916，涨跌240。
成交量PCR：本周为1.007，较上周上涨0.1766。
平值波动率：本周为29.36%，较上周上涨0.71%。
HV-10日：本周为17.93%，较上周下降1.32%。
HV-20日：本周为18.4%，较上周下降0.81%。
Skew：本周为-2.78，较上周下降10.2%。

豆油期权

主力合约：收盘价8070，涨跌64。
成交量PCR：本周为0.7194，较上周上涨0.1822。
平值波动率：本周为19.59%，较上周下降4.43%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-1.39，较上周下降4.25%。

菜籽油期权

主力合约：收盘价9596，涨跌139。
成交量PCR：本周为0.7779，较上周下降0.1687。
平值波动率：本周为18.47%，较上周下降1.78%。
HV-10日：本周为14.01%，较上周上涨3.28%。
HV-20日：本周为12.51%，较上周上涨3.07%。
Skew：本周为16.27，较上周下降21.56%。

花生期权

主力合约：收盘价7940，涨跌6。
成交量PCR：本周为0.3893，较上周下降0.0658。
平值波动率：本周为16.55%，较上周下降1.78%。
HV-10日：本周为13.84%，较上周上涨3.28%。
HV-20日：本周为12.16%，较上周上涨3.07%。
Skew：本周为10.17，较上周下降2.74%。

黄大豆1号期权

主力合约：收盘价3958，涨跌-260。
成交量PCR：本周为0.4351，较上周下降0.0658。
平值波动率：本周为17.52%，较上周上涨3.99%。
HV-10日：本周为27.65%，较上周上涨12.33%。
HV-20日：本周为21.55%，较上周上涨9.59%。
Skew：本周为-2.84，较上周下降21.56%。

黄大豆2号期权

主力合约：收盘价3616，涨跌-108。
成交量PCR：本周为0.643，较上周下降0.0647。
平值波动率：本周为25.94%，较上周下降1.17%。
HV-10日：本周为25.21%，较上周上涨3.55%。
HV-20日：本周为22.74%，较上周上涨2.97%。
Skew：本周为0.39，较上周下降17.05%。

乙二醇期权

主力合约：收盘价4773，涨跌285。
成交量PCR：本周为0.7552，较上周下降0.2806。
平值波动率：本周为26.6%，较上周上涨5.35%。
HV-10日：本周为26.71%，较上周上涨10.27%。
HV-20日：本周为22.48%，较上周上涨4.91%。
Skew：本周为2.15，较上周下降4.6%。

苯乙烯期权

主力合约：收盘价8713，涨跌197。
成交量PCR：本周为1.099，较上周下降1.9826。
平值波动率：本周为27.36%，较上周下降3.91%。
HV-10日：本周为33.04%，较上周上涨6.32%。
HV-20日：本周为34.12%，较上周上涨7.71%。
Skew：本周为-2.69，较上周下降13.5%。

白糖期权

主力合约：收盘价11.66%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为11.66%，较上周下降2.08%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-1.39，较上周下降4.25%。

棉花期权

主力合约：收盘价15.0%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为11.66%，较上周下降2.08%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-1.39，较上周下降4.25%。

PTA期权

主力合约：收盘价20.89%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为20.89%，较上周下降5.43%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-1.39，较上周下降4.25%。

PX期权

主力合约：收盘价23.91%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为23.91%，较上周下降6.74%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-1.39，较上周下降4.25%。

烧碱期权

主力合约：收盘价26.31%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为26.31%，较上周下降2.04%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-2.78，较上周下降10.2%。

BR橡胶期权

主力合约：收盘价29.25%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为29.25%，较上周下降2.04%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-1.92，较上周下降13.5%。

橡胶期权

主力合约：收盘价25.53%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为25.53%，较上周下降16.63%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为16.63%，较上周下降13.5%。

聚乙烯期权

主力合约：收盘价12.91%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为12.91%，较上周下降13.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为0.32%，较上周下降4.25%。

聚丙烯期权

主力合约：收盘价12.39%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为12.39%，较上周下降13.19%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为13.19%，较上周下降4.25%。

甲醇期权

主力合约：收盘价18.0%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为18.0%，较上周下降13.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为15.03%，较上周下降4.25%。

液化石油气期权

主力合约：收盘价27.7%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为27.7%，较上周下降14.39%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-14.39%，较上周下降13.5%。

PVC期权

主力合约：收盘价27.67%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为27.67%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为7.68%，较上周下降13.5%。

原油期权

主力合约：收盘价48.47%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为48.47%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为11.03%，较上周下降13.5%。

铁矿石期权

主力合约：收盘价61.11%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为61.11%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-0.2%，较上周下降13.5%。

动力煤期权

主力合约：收盘价24.51%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为24.51%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为0.09%，较上周下降4.25%。

螺纹钢期权

主力合约：收盘价23.23%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为23.23%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为0.15%，较上周下降13.5%。

黄金期权

主力合约：收盘价14.71%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为14.71%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为7.24%，较上周下降13.5%。

白银期权

主力合约：收盘价32.32%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为32.32%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为4.06%，较上周下降13.5%。

铜期权

主力合约：收盘价15.98%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为15.98%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为1.33%，较上周下降13.5%。

锌期权

主力合约：收盘价22.51%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为22.51%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为5.24%，较上周下降13.5%。

铝期权

主力合约：收盘价15.95%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为15.95%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为6.82%，较上周下降13.5%。

工业硅期权

主力合约：收盘价31.51%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为31.51%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为6.64%，较上周下降13.5%。

碳酸锂期权

主力合约：收盘价47.54%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为47.54%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为6.78%，较上周下降13.5%。

苹果期权

主力合约：收盘价27.06%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为27.06%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为-10.52%，较上周下降13.5%。

硅铁期权

主力合约：收盘价23.48%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为23.48%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为13.21%，较上周下降13.5%。

锰硅期权

主力合约：收盘价26.81%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为26.81%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为29.72%，较上周下降13.5%。

尿素期权

主力合约：收盘价23.93%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为23.93%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为19.74%，较上周下降13.5%。

纯碱期权

主力合约：收盘价44.6%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为44.6%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为15.28%，较上周下降13.5%。

短纤期权

主力合约：收盘价20.22%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为20.22%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为0.35%，较上周下降13.5%。

红枣期权

主力合约：收盘价29.91%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为29.91%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为17.7%，较上周下降13.5%。

玻璃期权

主力合约：收盘价40.53%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为40.53%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为18.55%，较上周下降13.5%。

生猪期权

主力合约：收盘价24.51%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为24.51%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为0.09%，较上周下降13.5%。

鸡蛋期权

主力合约：收盘价23.49%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为23.49%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为2.59%，较上周下降13.5%。

玉米淀粉期权

主力合约：收盘价11.83%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为11.83%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为16.8%，较上周下降13.5%。

沪镍期权

主力合约：收盘价24.11%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为24.11%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为21.58%，较上周下降13.5%。

沪铅期权

主力合约：收盘价18.48%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为18.48%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为5.31%，较上周下降13.5%。

沪锡期权

主力合约：收盘价23.15%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为23.15%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为0.94%，较上周下降13.5%。

氧化铝期权

主力合约：收盘价36.06%。
成交量PCR：本周为0.6799，较上周下降0.0006。
平值波动率：本周为36.06%，较上周下降11.67%。
HV-10日：本周为8.89%，较上周下降3.61%。
HV-20日：本周为9.84%，较上周下降5.16%。
Skew：本周为2.13%，较上周下降13.5%。

总结

整体来看，国庆节前后商品期权市场呈现出成交量上升、持仓量下降的趋势。部分品种如玻璃和纯碱因价格反弹，成交量和波动率均有所提升；而贵金属板块成交量下降明显。隐含波动率整体下降，但部分品种如铁矿石和氧化铝尚未完全回落。建议投资者关注市场波动，合理使用期权工具进行风险管理。

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