20160319-中投证券-通信行业周报_大风渐起时_关注能源互联网强落地性_13页_888kb

通信行业分析总结

核心内容概述

本文主要分析了通信行业近期的市场表现及政策动向，重点指出能源互联网与流量传输领域的投资机会，并对相关上市公司进行了推荐与投资评级。文档强调了在市场风险偏好提升的背景下，应关注基本面良好、估值合理且未来成长性强的公司。

主要观点

• 能源互联网政策落地加速：2016年3月16日，两会表决通过的“十三五”规划纲要提出加快推进大规模储能技术研发应用，标志着能源互联网相关政策进入快速落地期。各地政府积极落实充电基础设施建设，如杭州、北京、上海等地的充电桩和新能源汽车推广计划，为相关企业带来业绩增长机遇。
• 中国移动宽带用户增长超预期：中国移动2015年财报显示，其宽带用户数达到5500万，远超市场预期。三大运营商将加大基础网络建设投入，推动流量传输领域业绩增长。
• 投资策略建议：在市场风险偏好提升的背景下，建议关注具有高成长性、新业务能快速落地的公司，同时提醒投资者注意宏观经济风险及市场波动。

关键信息

政策动向

• 能源互联网重点工程：包括高效智能电力系统、煤炭清洁高效利用、可再生能源、核电、非常规油气、能源输送通道、能源储备设施、能源关键技术装备等。
• 新能源汽车政策支持：杭州将推行新能源汽车不限购、不限行，公交车将于年底前全部改为新能源汽车；北京计划建设大量充电桩；上海提出新能源汽车分时租赁网点及充电桩发展目标。

市场表现

• 上证综指上涨5.15%，创业板大涨12.95%，市场风险偏好明显提升。
• 通信板块整体上涨12.17%，涨幅高于沪深300指数，排名靠前。
• 增值服务和设备制造子板块涨幅领先，估值水平较高。

推荐标的

投资逻辑

• 中恒电气：充电桩建设提速，能源互联网业务布局完善，预计2016年一季度业绩同比增长80%以上，全年净利润有望突破2.9亿元。
• 南都电源：具备动力电池、储能、资源回收等完整产品线，电池梯次利用优势明显，预计2016-2018年EPS分别为0.53、0.75和1.04元。
• 烽火通信：流量传输行业龙头，ICT转型加速，业务整合加快，预计2016年PE为22.4倍，未来成长空间广阔。

风险提示

• 宏观经济风险：中国经济仍存在较多风险因素，市场心理尚未完全修复。
• 行业风险：光通信行业发展、平台整合进度可能低于预期。
• 市场波动风险：新能源汽车智慧充电设备项目进展、储能市场发展可能不达预期。

投资评级定义

行业评级定义

作者信息

• 周明：中国中投证券研究总部通信行业首席分析师，香港科技大学MBA，15年以上行业经验，3年证券行业从业经验。
• 余伟民：中国中投证券研究总部通信行业分析师，北京大学电子学系本硕，五年行业经验。
• 容志能：中国中投证券研究总部通信行业研究助理，上海交通大学电子科学与技术学士，浙江大学电子科学与技术硕士，3年行业经验。

免责条款

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相关数据

• 上市公司家数：63家
• 总市值：8821.18亿元
• 占A股比例：1.78%