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苹果 Watch Pad 新品齐发，第三代半导体前景广阔

核心内容

本报告分析了2020年9月苹果秋季新品发布会及第三代半导体产业的发展前景，结合市场行情回顾与重点个股动态，为投资者提供行业观点与投资建议。

主要观点

第三代半导体前景广阔

1. 第三代半导体材料优势显著
   第三代半导体材料（如SiC和GaN）具有更宽的禁带宽度、更高的击穿电场、更高的热导率等性能优势，特别适用于5G射频器件和高电压功率器件。

2. 政策支持持续增强
   “中国制造2025”及2017-2019年国家多项政策明确支持第三代半导体产业发展，预计“十四五规划”将对这一领域重点扶持。

3. 产业链布局逐步完善
   截至目前，A股已有45家公司涉足第三代半导体产业链，其中23家公司已有实际业务或产品出货。建议投资者关注SIC晶片、外延、器件、晶圆代工及设备商等环节。

4. 国内与国际差距相对较小
   第三代半导体产业受贸易摩擦影响较小，具备较大的发展机会，可能成为我国半导体产业实现“弯道超车”的关键领域。

苹果新品发布动态

1. iPhone 12缺席，新品发布聚焦其他产品
   本次苹果发布会未发布iPhone 12系列，而是推出了iPad Air 4、iPad 8代、Apple Watch Series 6和Apple Watch SE四款重点产品。

2. A14芯片首次用于iPad
   iPad Air 4搭载了苹果最新的A14仿生芯片，这是首次将A14芯片用于iPad，其性能提升显著，包括处理器速度提升40%、图形处理能力提升30%、智能神经网络学习能力提升70%。

3. Apple Watch Series 6升级亮点
   Apple Watch Series 6搭载了S6芯片，运算速度提升20%，支持血氧测量功能，屏幕亮度提升2.5倍。

4. 环保举措：取消电源适配器
   苹果宣布新款Apple Watch不再附赠USB电源适配器，以减少电子废弃物，预计iPhone 12系列也将沿用该政策。

市场行情回顾

板块表现

• 电子指数：本周上涨2.51%，强于沪深300指数（2.37%）。
• 细分板块表现：
  • 被动元件：涨幅最大，达6.96%。
  • 电子化学品：涨幅6.57%。
  • 消费电子：涨幅1.41%，跑输沪深300指数。
  • 显示面板：涨幅0.78%，表现一般。
  • LED板块：涨幅2.41%，略强于大盘。
  • 安防板块：涨幅1.78%，表现较弱。

个股表现

• 周涨幅前十：斯达半导（21.14%）、捷捷微电（16.85%）、火炬电子（16.61%）、鹏鼎控股（15.75%）、卓胜微（14.86%）等。
• 周跌幅前十：风华高科（-4.75%）、共达电声（-3.68%）、同兴达（-3.49%）等。

推荐关注个股

• 士兰微
• 杨杰科技
• 华润微
• 捷捷微电
• 斯达半导
• 奥海科技
• 立讯精密
• 环旭电子
• 蓝思科技
• 歌尔股份

风险提示

1. 政策落实时间、对半导体产业的推动效果尚不明确；
2. 苹果手机销量不及预期、产业链企业业绩不及预期。

关键信息

• 第三代半导体材料：SiC和GaN，适用于高电压、高功率场景；
• A14芯片：首次用于iPad，性能提升显著；
• Apple Watch Series 6：搭载S6芯片，运算速度提升20%，支持血氧测量；
• 政策支持：国家多项政策推动第三代半导体发展；
• 市场表现：电子行业整体表现优于大盘，被动元件与电子化学品涨幅较大；
• 投资建议：积极关注第三代半导体产业链及苹果新品相关产业链企业。