20160524-渤海证券-节能环保行业周报_生态环保纳入创新驱动发展战略_发改委开展促进民间投资专项督查_14页_639kb

生态环保纳入创新驱动发展战略 发改委开展促进民间投资专项督查

核心内容概述

本报告为节能环保行业周报，分析了近期市场表现、行业动态、公司信息及投资策略。报告指出，尽管环保板块整体表现低迷，但部分细分领域如固废处理仍表现较好。同时，政策层面持续推动生态文明建设和环保行业发展，尤其强调创新驱动发展战略及PPP模式的推广，对行业未来发展具有积极影响。

主要观点

• 政策导向明确：《国家创新驱动发展战略纲要》发布，将生态环保列为九大重点领域之一，强调科技创新在推动产业发展和经济转型中的关键作用。
• 环保行业前景向好：随着生态文明上升为国家战略，环保行业将获得更强的政策支持，迎来发展机遇。
• PPP模式成为重点：国家发改委督查组对PPP模式推广情况进行重点督查，预计项目落地速度将加快，建议关注具备项目承接能力的PPP先行企业。
• 细分领域机会凸显：污水厂提标改造、黑臭水体治理、VOCs治理、超低排放、土壤修复等细分市场景气度有望提升。
• 估值仍处高位：渤海节能环保板块市盈率（TTM）为32.02倍，相对沪深300溢价率191%，板块估值小幅下降，但整体仍高于市场。

关键信息

1. 市场表现

• 近5个交易日内，沪深300指数下跌0.73%，环保工程及服务指数、环保设备指数、水务指数分别下跌0.66%、2.03%、3.49%。
• 渤海节能环保板块市盈率为32.02倍，估值溢价率环比小幅下降。
• 涨跌幅前五名个股：
  • 怡球资源：+11.15%
  • 中国天楹：+8.03%
  • 东江环保：+5.58%
  • 城投控股：+5.13%
  • 津膜科技：+5.00%
• 跌幅前五名个股：
  • 钱江水利：-10.95%
  • 江南水务：-9.74%
  • 众合科技：-8.00%
  • 中材节能：-5.25%
  • 首创股份：-4.59%

2. 行业动态

• 《国家创新驱动发展战略纲要》发布：明确生态环保为九大重点领域之一，推动构建现代产业技术体系，强调科技创新和体制创新的双轮驱动。
• 国家发改委专项督查：设立6个督查组，重点督查PPP模式推广情况，推动民间投资政策落实。
• 河北启动环保督察：首次市级环保督察，督察结果将作为干部考核的重要依据，提升地方环保治理力度。

3. 公司信息

• 中国天楹：拟与中节能华禹设立绿色产业并购基金，规模不超过50亿元，重点投资绿色产业，提升公司在该领域的投资水平。
• 京蓝科技：与地方政府签署智慧生态战略合作框架协议，总投资约15亿元，涵盖节水灌溉、生态治理、大数据应用等，采用PPP等模式。
• 雪浪环境：预中标1亿元电厂烟气净化系统采购项目，项目尚在公示阶段，存在不确定性。
• 津膜科技：联合创业环保中标2亿元污水厂及配套管网工程PPP项目，合作期限为30年，公司同时筹划重大事项，已停牌。

投资策略

• 行业评级：节能环保行业为“中性”。
• 公司推荐：本周重点推荐博世科、中国天楹、神雾环保、聚光科技。
• 投资建议：
  • 建议投资者谨慎操作，关注政策驱动下的细分领域机会。
  • 鼓励关注具备技术研发能力、创新能力及项目承接实力的环保企业。
  • “土十条”出台预期增强，建议关注土壤修复龙头企业。
  • 随着PPP督查的推进，PPP模式有望加速落地，建议关注相关企业。

风险提示

1. 政策落实不及预期
2. 行业竞争加剧
3. 大盘系统性风险

总结

总体来看，节能环保行业在政策推动下具备长期发展机会，但短期内市场表现仍受大盘影响，板块整体偏弱。随着《国家创新驱动发展战略纲要》的发布及国家发改委对PPP模式的督查，行业将向创新驱动和市场化运作方向发展，重点关注具备技术实力和项目承接能力的龙头企业，如中国天楹、博世科、神雾环保和聚光科技。同时，河北环保督察的启动也预示地方环保治理力度加强，对行业规范发展具有积极意义。