20250912-国信期货-苹果周报_高位震荡_盘面或兑现减产预期_16页_3mb

研究报告总结：

本周苹果期货主力合约AP2601完成移仓换月，呈现高位震荡行情，价格先跌后涨。

供给端分析显示，冷库苹果库存量处于近五年历史最低水平，全国剩余总量25.58万吨，山东产区18.25万吨，陕西产区5.84万吨。市场预期新季苹果套袋数量略低于上一产季，西北产区早熟苹果收购价格可能高于去年0.2-0.4元/斤，晚熟红富士开秤价或超过上一产季。

需求端情况，产区清库进入尾期，去库存率96.96%，库存比例降至1.94%，出货差异大。7月鲜苹果出口量环比增44.95%，但同比降19.39%，四季度出口可能回升。替代水果价格和产地现货价格（如山东烟台栖霞苹果）短期稳定或略升，价格区间在2.5-4.5元/斤，以质论价。

后市展望：供应端库存减少，带动价格小幅上浮，前期减产预期可能兑现。需求端驱动转弱，需关注新季产量，操作建议多单考虑逐步止盈。