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尿素日报总结（2026年2月25日）

核心内容概述

本报告为2026年2月25日的尿素市场分析，由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写。报告从市场回顾、重要资讯、逻辑分析、交易策略等多个维度对尿素市场进行了全面解析，旨在为投资者提供参考。

市场回顾

• 尿素期货市场：当日尿素期货震荡走弱，最终收盘价为1838元/吨，较前一交易日下跌17元，跌幅为0.92%。
• 现货市场：主流地区尿素企业出厂价表现坚挺，不同地区价格差异较大：
  • 河南：1780-1790元/吨
  • 山东小颗粒：1790-1810元/吨
  • 河北小颗粒：1800-1830元/吨
  • 山西中小颗粒：1700-1740元/吨
  • 安徽小颗粒：1770-1780元/吨
  • 内蒙：1630-1670元/吨

重要资讯

• 行业产量：2026年2月25日，尿素行业日产量为21.80万吨，与上一工作日持平，但较去年同期增加2.15万吨。
• 开工率：当日开工率为92.57%，较去年同期上涨5.22%，表明尿素生产端逐步恢复。
• 库存情况：截至2026年2月25日，中国尿素企业总库存量为117万吨，较春节前累库约34万吨。

逻辑分析

1. 国内供需：

   • 主流地区尿素企业出厂价维持坚挺，市场情绪平稳，成交顺畅。
   • 工业复合肥开工率偏低，原料库存充足，成品库存偏高，基层订单稀少，农业刚需采购为主。
   • 春节后东北及中原地区春耕和高氮肥需求逐渐启动，需求难以证伪，尿素供需双旺格局延续。
   • 大颗粒需求强劲，出厂价坚挺上涨；小颗粒表现同样坚挺。

2. 国际市场：

   • 印度再次招标150万吨尿素，预计价格不低于500美元/吨，国际市场价格维持坚挺。
   • 当前国内外价差较大，但国内暂无新增配额，国际市场对国内影响有限。

3. 政策与市场预期：

   • 当前各区域尿素企业出厂报价基本接近氮协指导价格。
   • 需密切关注政策动态，尤其是与尿素相关的调控政策。

交易策略

• 单边交易：建议观望。
• 套利交易：建议观望。
• 期权交易：建议观望。

图表说明

报告附有多个相关图表，数据来源为隆众、卓创及银河期货，用于辅助分析尿素价格走势、供需变化及市场情绪等。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：张孟超研究员具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具本报告，内容真实反映其研究观点。
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